据上海证券报报道,
刚刚过去的二季度,突如其来的债市整肃与“620之殇”,虽逐步过去,但影响远未消除。展望三季度,通过对银行、保险、券商、公私募基金等24家机构的调查发现,机构投资者对债市仍心存谨慎。
货币市场在6月末也上演一出罕见的流动性风暴,在股市和金市等多个市场发酵。
货币当局的本意,是提醒商业银行谨慎控制信贷等资产扩张偏快,这可能导致流动性风险,加强和防范同业业务期限错配风险,但6月末资金价格却出现异常扭曲。6月末广义货币(M2)同比增速已放缓至14%,创下今年来新低,显示“铁血纠偏”的效果已有成效。
尽管如此,这一影响估计在三季度仍将持续。虽然经济弱复苏和通胀温和等因素整体利多债市,但基本面因素已退居其次,影响债券投资者的利空因素,演变为对流动性的谨慎预期、监管措施是否持续等。
近五成受访者预计,三季度债市仍将整体窄幅震荡,近七成表示当季国债收益率曲线将呈现陡峭化,超九成认为标杆性品种的十年期国债收益率将在3.5%及以上。
其中,影响债市的关键因素已然从经济基本面转向。超四成受访者预测,资金面一跃成为影响三季度债市的最大因素,其次才是经济基本面、外围市场和通胀因素。
调查结果显示,超七成受访者预计,三季度外汇占款将较二季度下滑。在此背景下,主流观点认为,公开市场回笼力度也将维持低位。75%受访者表示,即使三季度央票重启,其发行量也会维持在二季度的低位水平,并且利率将继续维稳。
对于三季度资金的紧张程度,超七成受访者认为,三季度资金面将会偏紧。
我来说两句排行榜