解密创业板牛市密码

　　早盘两市大幅低开后惯性俯冲之后即快速拉高，10点23到达全天最高点之后又震荡向下，午后再次上行尾盘冲高以全天高点收报。板块方面：环保（中电环保）、电子支付（亿阳信通）、软件服务、电信运营（鹏博士）、空气治理（国电清新）、医疗保健（阳普医疗）、智能交通（皖通科技）表现涨幅较大。

　　周五创业板受主板大跌的影响出现冲高回落走势，今日创业板指数（399006）在股指稍作企稳后即出现大涨，并形成典型的阳包阴冲击态势，再次证明了巨丰投顾樊波对创业板牛市行情的判断，一点小的波动不会影响该板块的长期走牛。

　　有人投资者会疑问：为什么创业板那么高了还在涨？而主板市场那么低了就是不涨？这是因为投资者还在用过去老的估值方法选择股票；作为中国股市投资者，如果你还在把一支股票此刻的估值高低作为判断它走势的唯一依据，认为估值低的必涨，估值高的必跌，那么说明你还不知道中国经济正在经历的深刻转变，你的投资将会很危险。随着中国经济转型、中国股市更趋成熟，中国股市的投资者要有心理准备，以前那种“股价如估值过低，迟早都会涨起来”的观念可能要摒弃，垃圾股也能“麻雀变凤凰”的时代已成过去。未来中国，50倍市盈率股和5倍市盈率股将长期共存。

　　以前中国股市有一个奇怪的“普涨”现象。当指数上涨时，绩优股上涨，成长股上涨，亏损股上涨，甚至垃圾股也会上涨。投资者在上涨行情中，只要顺势而为，无论买绩优股还是垃圾股，盈利面都很大。但是未来，传统意义上的“牛市”将发生变化，“普涨”格局将很难重现。

　　最近一段时间的中国股市就已经显露出这样的特征。传统周期股与以创业板为首的小盘成长股出现显著背离，在主板指数持续调整中，创业板指数迭出新高。今年截止到7月18日，上证综指下跌11%，同期创业板指数上涨58%。

　　巨丰投顾樊波认为：在新一届政府经济的改革思路下，传统周期性行业未来十年恐怕无法重现昔日辉煌，产能严重过剩导致它们未来盈利状况堪忧，失去以往政策支持使得它们的前景更显黯淡。相反，新兴产业在中国经济结构调整、产业升级的大背景下，无论是创新能力还是生产效率都远强于传统行业，更可能会得到政府的大力扶持。这类上市公司或许估值看上去已经很高，但它们的成长性意味着股价还有上升空间。

　　传统周期股与小盘成长股之间的背离走势将成为常态。比如：作为传统行业曾经的翘楚---四川长虹，股价已从巅峰时期的66.18元跌到现在的2元以下。投资者需要面对的一个现实是：如果长虹拿不出变革性的产品和技术，它的股价可能会长期徘徊在这个低位上。