核心提示：中国铁路总公司7月24日将发行一期200亿元的铁路建设债券。
中国铁路总公司（下称铁总）7月24日将发行一期200亿元的铁路建设债券。
这是今年以来，铁总在债券市场上发行的第三笔债，前两期分别于3月和5月发行，金额均为200亿元，一为短融券，一为中期票据。
国家发改委今年给铁总的铁路建设债券发行额度为1500亿元，中期票据注册额为600亿元，也就是说，在今年剩余时间内，铁总还可继续发行1300亿元的铁路建设债券和400亿元的中票，其发债总额至少将达2300亿元。
今年铁路固定资产投资计划规模为6500亿元，其中基建投资为5200亿元。而融资渠道将继续延续往年以发债与贷款为主要手段的模式。不过，这一模式已使铁总背上了沉重的债务。
一位接近铁总的人士表示，铁总目前正在研究制定政企分开之后适应新局面形势的投融资改革方案，打算于数月之后上报。铁总内部希望改变以债务性融资为主要手段来进行铁路建设的老路子。
在吸引社会资本进入铁路领域方面，此前原铁道部曾经出台过多个文件，文件表示在铁路运输、设备制造等多个方面都欢迎社会资本进入。然而，言者谆谆，应者寥寥。
北交大经管学院教授荣朝和认为，问题在于“铁老大”对投资者不公，在国铁和社会投资者合资建设的铁路中，国铁掌握了调度权、定价权、清算权、投资调整权，而社会资本往往只有出钱的义务。
京沪高铁内部一位员工表示，今年年初，公司第二、第三大股东平安资产管理有限责任公司和全国社保基金理事会要求退股，理由是京沪高铁最终投资严重超概算、票价定得比计划低、调图时没有征求其他股东意见等。
上述接近铁总人士称，铁总已经认识到如不认真处理上述问题，未来继续吸引外部投资将日益困难，目前铁总内部正在讨论如何修订在合资铁路中如何更好保护外部投资者的相关条款。
铁总融资的另一条出路是设置铁路产业投资基金，此基金从动议到获得国家发改委路条，历时多年，铁总内部对该基金的设立也是时松时紧。
上述人士称，一般而言，在资金链紧张时，会比较重视基金的事，资金链一宽松，就懈怠了。铁总的矛盾之处在于，如果此基金金额太小，对铁路投资仅仅是杯水车薪，无济于事；如金额太大，则又因基金的收益率一般要高于银行贷款和债券，导致铁总的债务负担反而会更重。
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