投行低价抢项目

　　统计显示，A股市场定向增发保荐承销费率普遍在1%~3%之间，一般说来，融资额越大保荐承销费率越低。业内人士向《第一财经日报》记者透露，融资额超过10亿元的项目保荐承销费率大多在8%左右。

　　而令人惊讶的是，今年上半年招商证券主承销的国电电力(600795.SH)融资项 目，共募集资金20亿元，发行费用合计627.72万元，其中保荐承销费用仅500万元，费率只有2.5%。，创下A股市场投行收费的“地板价”。

　　对于上述招商证券承销项目，深圳一位资深投行人士表示：“这可能是我从业12年来见过的费率最低的项目，这样的费率投行几乎不赚钱，主要的考虑或是"打品牌"。此前，与华南其他大型券商一样，招商证券的投行项目主要集中在中小项目上，公司新任总裁上任后，对于冲刺大中型项目的愿望比较强烈。这也从另一个侧面可以看出，目前投行在大项目上争抢之惨烈。”

　　上述业内人士称，在定向增发项目上，投行承销费率超出3%的项目很少。即使是发行过程中出现波折的酒钢宏兴非公开增发项目，承销费率也略高于1%。统计显示，今年上半年承销费率最高的是国信证券主承销的铜峰电子（600237.SH）增发项目，募集资金7.561亿元，承销保荐费用高达3780.5万元，费率为5%。

　　(编辑:李燕华)

　　作者：匡志勇来源第一财经日报)

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