证券时报记者 吴家明
2009年以来，华尔街共有81人遭到内幕交易的指控，但这次美国证监会（SEC）总算钓到“大鱼”：美国检方和SEC近日正式对对冲基金巨头SAC提起刑事和民事诉讼，指控其从事长达十年的内幕交易，并准备对其处以高达100亿美元的罚款。
SAC或被彻底秒杀
美国联邦检察官日前对SAC发起了刑事诉讼，指控其在1999年至2010年期间鼓励员工进行“大量的、无处不在的”内幕交易，从而获得了数亿美元的非法利润。联邦检察官认为，SAC的管理层包括其创始人科恩寻求聘请具有上市公司内部关系网的员工，并鼓励他们利用这些关系获取内幕信息，并依据最终获得的内幕信息进行奖励。检控方认为，SAC已成为“市场行骗者的聚集地”。
据悉，SAC被诉一项电信欺诈、四项证券欺诈。在此前政府调查中，已有8名SAC前员工成为嫌犯，其中6人已经认罪。在2013年3月之前担任SAC投资组合经理的理查德承认犯有共谋和证券欺诈罪，并承认在SAC工作时基于内幕消息交易了雅虎和3Com的股票。检察官可能追讨没收SAC内幕交易的所有投资盈利，并对其处以高达100亿美元的罚款，这将成为美国政府对内幕交易最重的一次惩罚。
不过，在曼哈顿联邦法院简短的听证会上，面对通信欺诈和证券欺诈的指控，SAC法律总顾问Peter Nussbaum代表公司辩称无罪。据悉，下一次听证会将在9月24日举行。
目前，SAC拥有近140亿美元资产，是全球规模最大的对冲基金之一。分析人士普遍认为，美国政府希望“杀鸡儆猴”，在新的金融监管法案的指导下，严厉打击那些内幕交易和不正当交易行为，如此史无前例的巨额罚款必然彻底将SAC“秒杀”。
华尔街“不倒翁”
你也许熟知索罗斯、罗伯特森这样的对冲基金大佬，但对科恩可能有点陌生。事实上，他正是美国对冲基金界的大佬之一，被熟悉的客户称为 “大白鲨”。
海外媒体曾将科恩描述为华尔街“不倒翁”。出生于1956年的他如今已谢了顶，但眼神犀利，双目炯炯有神。科恩在1992年用2500万美元创建了SAC对冲基金，顶峰时资产规模超过150亿美元，并热衷投资艺术精品和房地产。1999年，他成为对冲基金行业的明星，凭借着对互联网公司股票的下注，他为投资者带来了68%的回报率，并在次年互联网泡沫破灭之际出售股票。
前SEC主席夏皮罗曾表示，对冲基金在买卖股票之前做大量尽职调查无可厚非，但一些对冲基金业者没有把精力放在分析公开信息上，而是四处搜寻公司的内幕信息。不过，科恩对此持有不同的看法：我们交易股票，也应该知道这些公司都在干什么。也正因为如此，科恩的投资之道也成为各方质疑的焦点。
值得注意的是，在美国联邦检察官的起诉书中，科恩本人并没有收到任何刑事指控。不过，SEC此前对科恩提起民事诉讼，称他不仅没有对公司进行妥善监管，反而助长了鼓励利用重大非公开信息进行交易的风气。
华尔街“不倒翁”是否会就此倒下，成为各方关注的焦点。据消息人士透露，科恩本人最近状态很差，对SAC经营已经不抱希望，但求自保。
一个时代的终结
除了科恩，SAC最终能否存活，也在一定程度上取决于SAC的客户对此官司的反应。
SAC拥有很多经纪商和银行伙伴，包括高盛、摩根士丹利、摩根大通和德意志银行等华尔街机构都与SAC保持业务往来。过去20年里，SAC已为投资者实现了25%的年均净收益率，以其惊人的回报成为投资界最富盛名的对冲基金。对于华尔街而言，SAC如同是一棵“摇钱树”，其每年在各种交易和融资方面向银行支付的费用总计高达10亿美元。不过，有消息人士指出，高盛和德意志银行等华尔街机构都在考虑一个问题，如果他们继续向SAC提供交易、放贷和机构经纪服务，可能会带来怎样的声誉和财务影响。
几家与SAC存在业务往来的公司的人士表示，如果与SAC的交易行为减少，华尔街银行的交易利润将受到影响。目前，纽交所5%～10%日交易量都与SAC有关，SAC的倒台足以让华尔街交易行为发生根本性改变。
福布斯网站认为，SAC资本的内幕交易案可能是一个转折点，这标志着对冲基金的“恐怖主义”时代即将终结，也是资金管理行业为其造成的严重损失付出代价的时候了。
作者：吴家明
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