影视传媒板块并购案又添一例。日前，停牌两月余的华策影视公布了重大资产重组方案，公司拟以现金和发行股份相结合的方式购买克顿传媒100%的股权，并募集配套资金。市场分析人士认为，这次并购将是强强联手。昨天，华策影视开盘不久即封住涨停。
克顿传媒值不值16 .52亿？
公告显示，本次交易对价达到16.52亿元，华策影视拟向特定对象吴涛、刘智、孟雪、孙琳蔚4人以支付现金和发行股份相结合的方式，购买其持有的克顿传媒100%的股权，其中以现金的方式支付交易对价的35%，总计现金57820万元；以发行股份的方式支付交易对价的6 5 %，总计发行股份数为53824561股。
动辄几十亿的并购案，在影视传媒板块已不是新鲜事，但是到底值不值这个价？分析人士各有说辞。
据了解，克顿传媒成立于2003年，设立时注册资本为30万元。克顿传媒专注发现和成就高收视高点击的电视剧，目前是中国最具实力的影视剧研究、投资、生产和发行机构之一。当前4名股东持股比例为：吴涛持股83 .66%、刘智13%、孟雪1.67%和孙琳蔚1.67%。公司目前已形成年产约400集的电视剧生产规模，拥有国内领先的影视行业数据挖掘和分析能力，并拥有国内领先的影视行业数据库。目前，克顿传媒已成为国内影视行业“大数据”开发和应用的领军企业。数据显示，2012年公司的营业收入达到5 .85亿元，同期华录百纳、新文化的营业收入分别为3 .93亿元和3.86亿元。2013年一季度，克顿传媒实现收入2 .09亿元，公司预计2013年至2016年拟实现净利润分别为1.41亿元、1.82亿元、2.37亿元及2.43亿元。
一不愿署名的分析人士认为，怎么算出16.52亿，没有人知道。不过类似于其他影视传媒企业的收购事项，多数为超值收购。
国海证券投行董事总经理王河接受南都记者采访时表示：“花16.52亿来收购，对于华策影视来说一定认为是值的。”他认为，通常情况下，上市公司进行收购，都会有专门的团队进行评估，不会贸然收购。但至于如何得出这个数值，目前外人是很难彻底了解并给予评判。“套句名言来说，存在即有道理。能够达成收购，那也就是双方都认可的。”
有望成为国内最大的电视剧提供商
“克顿传媒实力雄厚，在电视剧行业里属于第一阵营。目前大数据的热炒，公司受益不少，资本市场给出较高溢价，本身业绩优秀”，私募人士程永红和多数分析师的观点一致，认为此次收购将为华策影视带来较好的业绩预期。而有分析报告显示，这次收购可增厚华策影视2013年净利润约40%。
不仅如此，国海证券投行董事总经理王河接受南都记者采访时表示，“此次并购实现的将是强强联合。”他进一步分析说，并购本身的目的是多元的，除了增厚业绩之外，提高公司核心竞争力等亦十分重要。“去年克顿传媒发行许可证的影视剧集共12部、382集，华策影视有1000多集。两家合计，到目前为止版权储备应超过1万集，在全球华语影视产品的所有版权方面可能排名第一。”王河认为，这将给对手带来不可比拟的竞争压力。
而程永红在接受南都记者采访时表示，“看好这次收购对华策影视的正面影响。短中期业绩增厚是显而易见的。更看好未来华策影视和克顿传媒之间的协同效应。”亦有分析指出，华策正在抢占大视频时代的内容领军地位，加快向综合型娱乐传媒集团发展的步伐。至于二者的协同效应主要体现在：克顿具有行业领先的大数据挖掘能力，在媒介多元、观众换代的背景下，与华策强强联合，抢占大视频时代内容领军地位；并购完成后，二者成为国内最大的电视剧内容提供商，增强平台吸引力，为后期向全媒体内容形式、渠道等产业链环节延伸奠定基础。
“目前市场热炒传媒、大数据和手游，后市股价或将维持强势。”程永红亦提醒说，也要注意公司能否在竞争激烈的传媒影视行业长期保持竞争力。“整体PE偏高，投资者要注意这方面的风险。”
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去年克顿传媒发行许可证的影视剧集共12部、382集，华策影视有1000多集。两家合计，到目前为止版权储备应已经超过1万集,在全球华语影视产品的所有版权方面可能已经排名第一。
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