乔誌东
中国小微企业在最近迎来了“及时雨”，继国务院7月24日决定暂免征收部分小微企业增值税和营业税后，发改委也公布了《关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》，包括提出扩大中小企业集合债券试点规模，鼓励地方融资平台发债支持小微企业融资等内容。2011年以来，有关推进小微企业发展的“重量级”政策已达5条。
中国的小微企业数量众多，且绝大多数为非金融性的民营企业，是吸纳就业、平衡地区发展的主力军。在GDP、PMI等重要指标疲软的背景下，推进小微企业的发展，符合国家盘活存量、引导资金流入实体经济的要求，是中国经济结构调整的关键步骤。
但需要指出的是，发展小微企业不仅需要加强对企业本身的支持，还需要进一步为小微企业的发展营造健康有序的融资环境。
小微企业传统的融资主要来自于不透明的影子银行体系，所以发展小微企业还需要影子银行体系的成熟。
在中国，影子银行（更准确地说，应称为“非银行融资”）的最初发展是金融改革发展滞后下的一种金融创新，或者是金融改革过程中的一种双轨制方案。以信托和理财产品为例，它们的兴起主要是为了规避银行业的利率管制。
2008年，中国的影子银行只占银行信贷的5%，但是2008年之后，影子银行体迅速发展，已经成为“硬币的另一面”。根据Sanford C. Bernstein的数据，中国影子金融的总规模大概为20万亿元，已经达到全国银行贷款总规模的1/3，短短5间提高了4倍。在这个发展过程中，以信托、财务公司、小贷公司、民间集资为代表的影子银行体系的一个重要作用，就是让被大型银行忽略的小微企业有了一条获得信贷的途径。
影子银行体系相对于银行体系，由于大部分属于表外业务，其监管制度宽松，信息披露不透明，虽然具备更大的灵活性和更高的效率，但容易形成系统性风险，对金融体系产生冲击。
消灭影子银行显然是不现实也是不可能的事，所以对影子银行体系健康发展的引导，已经成为政府金融监管工作的重中之重，当然，也是发展小微企业的题中之义。
日前，央行历史性地宣布放开贷款利率下限，利率市场化终于有了实质的突破，这也是推动影子银行体系透明化的一个关键信号。相信在影子银行体系不断成熟的情况下，小微企业的发展将更显得后劲有力。
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