信贷类理财产品
资金投向不明
近日，审计署高调展开第三次全国范围的政府性债务审计，此次地方
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普益财富研究报告显示，从2012年1月至2013年7月的19个月内，商业银行发行的信贷类及包含信贷类资产投向在内的组合投资类理财产品累计达5516款。其中，单一信贷类理财产品329款，其余产品均为包含信贷资产的组合投资类产品。
据 普益财富研究员叶林峰介绍，目前地方融资平台通过银行理财产品进行间接融资的方式主要有三种：一是地方融资平台企业通过信托公司设立单一资金信托计划，再 由银行理财产品募集资金购买信托受益权；二是银行理财资金通过信托公司为地方政府融资平台发放信托贷款；三是银行理财资金以委托贷款甚至更直接的方式发放 平台贷款。
在上述提到的5516款涉信贷类理财产品中，股份制银行信贷类理财产品发行量最多，达3443款，国有银行发行量为1604 款，城商行达455款。其中，农业银行、中信银行、华夏银行、民生银行的发行量居前，发行量分别为1355款、1281款、948款和806款；城商行中 的江苏银行、晋商银行、泰隆商业银行发行量居前，发行量分别达到203款、125款和58款。
不过，由于大多数涉信贷类理财产品信息披露不到位，外界很难察觉其资金投向是否涉及地方融资平台。叶林峰称，除了部分单一信贷类理财产品公布了理财资金的具体投向外，大部分信贷类理财产品均未公布具体投向，尤其是组合类理财产品。
部分产品
输血地方融资平台
从329款单一投向的信贷类理财产品来看，民生银行、中信银行、工商银行、建设银行和浦发银行的发行量最多。叶林峰表示，确实有部分披露信息的产品资金投向了地方融资平台，而这些投向具有市政建设承包资质建筑公司的信托贷款最终可能以回购方式成为地方政府债务。
对 此，一位不愿具名的国有银行省级分行公司业务部负责人对记者表示，鉴于银行与地方政府之间的微妙关系，而且地方平台贷款近年来受到银监会的严格监管，因此 部分银行通过理财产品变相支持地方政府融资的现象是存在的，而地方政府、平台企业手头有财政存款，银行必然趋之若鹜。
实际上，由于意识到理财产品暗地输血地方融资平台的现象屡禁不止，银监会已将其列为2013年银行理财业务监管工作的重点。
叶林峰对记者表示，由于银行对理财产品的信息披露透明度低，外界若想从理财产品端审视地方政府债务，可谓“雾里看花”，只能寄希望于本次审计能从源头上查清这部分债务；随后出炉的地方债审计报告应会包含地方融资平台通过理财产品举债的余额。
社科院金融研究所金融市场研究室副主任尹中立表示，只要地方政府投资的欲望还在，地方永远都缺钱，最重要的是看中央政府对地方投资的态度，目前中央政府希望调经济结构，但又不希望看到经济增速急剧下滑，决策进退两难。
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