光大证券对城投债发行的最新跟踪结果显示，继6月城投债发行规模锐减后，7月城投债发行量较前月进一步下降近200亿元，至351亿元。7月城投债发行规模较去年同期减少157.6亿元，下降幅度较前月扩大。
光大证券首席宏观分析师徐高认为，
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一方面，发改委从严审批继续从供给面打压包括城投债在内的企业债发行。国家发改委早在5月下旬就发布了《关于对企业债券发行申请部分企业进行专项核查工作的通知》，宣布对企业债券发行申请的部分企业进行专项核查。7月中旬，发改委再次公布《关于省级发展改革部门报送企业债券核查报告有关要求的通知》，要求省级部门积极指导、督促核查工作，再次传递出了负面的政策信息。近期企业债融资总额与城投债也呈现同步下挫。
另一方面，6月“钱荒”过后，资金面仍然较为紧张，这也从需求层面继续打压整个债市。相比企业债，受市场供求因素影响更大的中票发行规模在7月继续回落。
徐高预计，发改委从严审批城投债的调子还会延续一段时间。未来城投债发展方向更大程度上会受到政策导向影响。一旦政府加大对以铁路为主的交通运输项目、以及保障房项目的支持力度，与这些项目相关的城投类企业发债会更容易，进而可能带动整体城投债发债规模的提升。
（证券市场周刊供稿）
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