今年7月以来,国内并购市场热情不减。这其中有收购方对效益扩张的追求,也有出卖方套现退出的需求,两者相互作用,合成了一场场精彩的资本运作大戏。其中上市公司由于具备多重融资手段,成为并购市场上的主力军。
据Wind资讯统计,今年7月份以来,上市公司共发生1
58起并购,涉及金额1229.4亿元。其中156起购买资产,而另外两起则是出售。值得注意的是,部分上市公司收购资产并非自己主业,对这些非主业并购,或许是欲通过并购转型,抑或仅仅追逐概念,借机炒作。158起并购涉及千亿元
在158家披露并购方案的上市公司中,完成并购交易的有26家,另外6家并购交易以失败告终。处于董事会预案阶段的公司占比最多,达到68家,这些公司仍需经过股东大会通过、证监会批准等流程。剩下处于股东大会通过阶段的10家、证监会批准阶段9家。处于国资委批准、发审委通过阶段的分别各有2家。另外,达成转让意向、完成过户的分别有9家和7家,离成功仅一步之遥。
从行业看,7月以来披露的并购案例主要分布在能源及矿产、电子设备、生物医药、信息技术等;从并购案例数量上看,能源及矿产行业名列第一,总共有20家公司发起并购。电子行业14起案例紧随其后。另外生物医药、信息技术则分别达到12起和11起。
披露收购金额的并购案例中,交易价格达到10亿元以上的共有36例。涉及金额最大的为京东方收购显示技术48.92%股权,交易总价值达到85.33亿元。
紧随其后的为洪城股份收购济川药业100%股权,交易价格为56亿元,而截至2013年5月31日,济川药业账面价值仅为9.18亿元,增值率高达509.56%。交易完成后,济川药业将实现借壳上市。
涉及海外收购案例的共有7起,其中洛阳钼业通过旗下香港子公司收购North Mining Limited拥有的Northparkes Joint Venture80%股权,交易金额8.2亿美元,合计约50亿人民币,交易金额最大。和众多涉外矿业收购一样,本次收购还要面临多重关卡,除了正常流程外,还要通过国务院发展和改革委员会、商务部、国家外汇管理局以及商务部反垄断审查。
并购从不缺PE身影。记者统计,交易卖方有PE背景的共有32家,其中成飞集成收购同捷科技87.86%股权案例最引人注意。成飞集成7月10日公告称,由于与同捷科技未在相应股权的有关对价支付及资产价格上达成一致,本次交易终止。同捷科技股东中不乏中科招商、富丽投资、创东方等机构的影子。有分析认为,同捷科技股东中的大量PE机构对退出要价过高,是导致此次交易失败的主要原因。
手游、环保行业并购热潮
相比之下,并购非主业公司更引人注目。
高端餐饮行业领航者湘鄂情,在中央关于三公消费的禁令之下,遭遇业绩巨亏、股价下滑、机构投资者用脚投票等多重打击,被迫走上转型之路。
7月27日,湘鄂情发布公告称,公司与蒋鑫公司签署了《股权转让意向协议书》,拟收购中昱环保51%股权。最吸引市场关注的是转让方做出的业绩承诺,据披露,股权出卖方承诺,中昱环保2014—2016年净利润分别不低于1.5亿、2亿元、2.6亿元,实际业绩不足部分将予以补足。
但随后有媒体指出湘鄂情本次收购的中昱环保实为“空壳”公司,并质疑其与香港上市公司中昱科技的神秘关系。
湘鄂情很快回应称,中昱环保与中昱科技之间没有股权关系,但存在关联关系。但公告回避了中昱环保营收、专利数量等方面的质疑。
今年以来,国内出台多项环保利好政策,催生了环保行业的兴起。此次,湘鄂情进军环保行业,正是看到了环保市场蕴含的巨大机会。
同时,还有原属光伏产业的京运通也通过收购天璨环保100%股权进入环保行业,此次交易金额达1.86亿元,溢价近5倍。
另外,手游市场的兴起,也引发了上市公司的追逐。8月5日,星辉车模公告,以1800万元的价格收购畅娱天下51%股权,正式进军游戏产业。
7月以来上市公司非主业并购案例还包括,新北洋1.5亿收购搏纵科技,进军纸币清分机市场;新文化增资1200万入主兰馨影院,将主业影视制作进一步拓展到下游产业。
“对于上市公司非主业的并购可以分几种类型,一些上市公司通过并购非主业项目可以拉长公司的产业链,实现经营多元化,或者是实现转型的目的。这是公司收购非主业项目的目的所在。”深圳一位研究并购市场的私募介绍,“但也不排除,有些公司本身并不具备资质,通过并购概念,借机炒作。”
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