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不过在上述高管看来，这次收购要约可能因为杨玉科涉嫌违背不增持承诺而影响审核。杨玉科是东部集团实际控制人，他在去年12月18日承诺“没有在未来12个月内继续增持或者处置其已拥有权益的股份的计划”。然而一年时间未到，杨玉科却将通过东部集团的要约收购提高他在深天地A的股权占比，与半年前的承诺涉嫌相违背。
经济观察报记者从中国证监会投诉处了解到，违背承诺将受到处罚。《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》明确规定，如存在未履行承诺事项的当事人办理行政许可申请事项等业务时，证监会可以要求当事人进行解释，进行审慎审核，甚至可以依法作出不予许可的决定。
涉嫌违背承诺
2013年7月15日，东部集团召开临时股东会会议，审议通过了要约收购深天地A的议案。不过，本次要约收购文件尚须报中国证监会审核。东部集团称，本收购要约并未生效，具有相当的不确定性。
这个不确定性，早在半年前埋下伏笔。2012年底，因东部投资实施派生分立，杨玉科持有东部投资的股权比例增加至50.1%，成为东部投资的控股股东。而东部投资持有东部集团51%的股权，杨玉科借此成为深天地A的最终实际控制人。
由于权益变动，杨玉科承诺，“截至本报告书签署之日（2012年12月18日），信息披露义务人（杨玉科）没有在未来12个月内继续增持或者处置其已拥有权益的股份的计划。”
如今，东部集团却对深天地A提出要约收购。如果要约收购成功，东部集团持有深天地 A的股份将由29.99%增加到37.2%，杨玉科所拥有权益的股份也将有所增加。由此，杨玉科也将涉嫌违背半年前不增持的承诺。
上述深天地A的高管指出，杨玉科当时的这个承诺是有前提的，就是“截至本报告书签署之日”。该高管表示，“这只是指签署报告书这一天的计划，过了这一天以后的日子，不能排除杨玉科有增持或处置的计划。”
照上述高管这般解释，杨玉科可以在签署报告的隔日，就对深天地A进行增持，这明显是违背常理。上述高管也认可这点，“起码有一个前后的缓冲期，你不能说我今天不增持，明天就增持。”该高管指出，“他现在的要约收购和当时的承诺是不矛盾的。”
不过上述高管坦承，杨玉科对这事并不放心，“他当时咨询了券商。”而券商让他放心，“券商也是觉得可以的，因为他有前提，他的前提是"截至本报告书签署之日"，不能只关注"未来12个月内"这些字眼。”
国海证券此次担任要约收购的财务顾问，经济观察报记者多次致电了解要约收购与杨玉科的承诺涉嫌相违背一事，赖昌源作为该项目的负责人之一，并未就此事做出回应。
作为此次要约收购的法律顾问，锦天城律师事务所认为，收购人为本次要约收购出具的《报告书》不存在重大遗漏。不过该律所的朱伟律师持有谨慎看法，“这个情况不好做评论，不是把关不把关的问题，关键是这个事情暂时不能发表不公开的意见，因为我们是根据他们提供的资料来做一个判断。我们也会根据监管的要求，去核实这些情况。”
其实，深天地A大股东的违规早有先例。去年在深天地A宣布前三季度继续亏损时，传来控股股东减持消息。深天地A在减持公告中坦言，由于公司即将发布2012年第三季度业绩预亏公告，因此控股股东的减持行为存在违规情况。
杨玉科涉嫌违背承诺的行为，是否会影响此次要约收购？朱伟极力回避这问题，“会不会存在法律问题，你还是去询问上市公司或者大股东那边。至于其他的情况，我需要我们内部去发表法律意见。”
根据《证券期货市场诚信监督管理暂行办法》明确规定，如存在未履行承诺事项的当事人办理行政许可申请事项等业务时，证监会可以依法作出不予许可的决定。意味着一旦证实杨玉科违背不增持承诺，东部集团要约收购深天地A的议案或将被证监会否决。
增持真相
既然此次要约收购，因涉嫌违背不增持承诺，而可能被证监会否决，东部集团为何还要不惜代价进行要约收购？
这还要从今年年初深圳海砂危楼事件谈起。
3月15日，深圳市住房和建设局发布了《深圳市住房和建设局关于对31家违法预拌混凝土生产企业的处理决定》，深天地A其中一家下属控股预拌混凝土生产场站—深圳市天地混凝土有限公司（南山区西丽茶光路北站）被责令停业整顿一年，另有深天地A的子公司深圳天地远东混凝土有限公司的资质证书被撤回。
深天地A2012年上半年亏损1039万元，而天地混凝土和天地远东合计实现营收1.7亿元，占公司营收的45.5%，两家公司合计651.6万元的净利润。意味着在今年一季度之后，受海砂事件的影响，缺乏这两家公司营收的支撑，将对深天地A的净利润带来冲击。
深圳新鹏投资咨询有限公司总经理肖耀文指出，“公司业绩好的时候，大家就不争。而公司业绩不好的时候，大家都躲了。”受海砂事件的不利影响，3月18日到5月16日，深天地A第二大股东深圳市投资控股有限公司通过集中竞价交易，减持深天地A股份1%。
肖耀文称，随着二股东进一步减持，深天地A股权结构更加不稳定，不利于深天地A长期可持续发展。如今，深天地A股权结构中，除了大股东、二股东股权比重在10%以上，其他股东股权比重皆在1%以下。“股权结构不稳定，会造成治理结构上不必要的波动，比如大家内耗，会争来争去，容易出现股东互掐，搞得比较乱。”“而相对控股以后，就可以有比较稳定的决策效益。”在肖耀文看来，这也是杨玉科急于做出要约收购的行动。一旦东部集团要约收购成功，即可持有深天地A的37.2%股份，拥有相对控股权。
东部集团通过要约收购增持深天地A，“更有利于大股东集中资源。”肖耀文指出，深天地A与东部集团具有较强的产业互补需求。深天地A的主营业务是混凝土业务，东部集团的主营业务是房地产业务，双方在业务上具有较强的互补需求，双方可通过产业整合节约交易成本。
不过，深天地A上述高管指出，深天地A与东部集团是否会进行产业整合，“这事不太清楚，我现在只知道他们要进行要约收购。他有什么安排，我们什么都不知道。”
其实，深天地A与东部集团的产业整合已有所行动。3月28日，深天地A与东部开发签订了关于商品混凝土日常关联交易框架协议书。该协议书中规定，2013年度深天地A继续向东部集团及所属的房地产开发机构持续供应商品混凝土，预计2013年度产生的商品混凝土关联交易总额约人民币3000万元，占同类产品交易总量的3.6%左右。
除此之外，深天地A的3块储备土地在用地手续的审批上有所行动。该公司证券事务代表告诉经济观察报记者，公司正在积极与合作方进行谈判，力争红花岭地块的盘活工作有所进展。一旦土地盘活，东部集团即可承担建筑的相关业务。不过，深天地A上述高管指出，“还没到那个时候。”
一旦东部集团与深天地A产业整合后，“从建筑到地产，两种业务他都可以同时做，可以做开发商也可以做建筑商，这对业绩会有所提升。”肖耀文说。
不过这一切还有待要约收购能否成功。然而除了杨玉科涉嫌违背承诺之外，深天地A近期股价震荡上升。8月9日，深天地A收盘价7.07元，远高于此次要约收购价6.7元。一位流通股东说，“收购价低于现有股价，谁会卖给他。”深天地A证券事务代表也持同样观点，“应该会有这种情况。”
作者：吴侨发
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