高善文：A股结构性分化突出 创业板高估值难维持

　　安信证券首席经济学家高善文日前在广州出席其新书《经济运行的逻辑》的签售活动。活动期间，高善文博士对广东电台《投资快报》记者表示，年内CPI高点会在3.5%附近。目前A股市场的结构性分化比较突出，蓝筹股的低估值短期内尚难扭转；创业板、中小板估值非常高，但长期 来看，这种高估值难以维持。

　　年内CPI高点在3.5%左右

　　宏观经济方面，高善文表示，经过7月份的政策调整，再加上经济体当中一些内生的自发调整，从GDP增速看，全年完成7.5%的目标是完全可能的。关于通胀，高善文对本报记者表示，年内的CPI高点大致会在3.5%附近。从公开资料判断，这是一个尚在可接受范围以内的通胀率。

　　国际方面，高善文相信美联储的QE退出渐行渐近，美元未来可能中期走强。受制于包括美国的低通胀率在内的多种原因，黄金价格则不被看好。

　　创业板整体高估值难以维持

　　高善文指出，目前A股市场呈现出较为严重的结构性分化。一方面，蓝筹股估值普遍比较低，这反映出市场的预期比较悲观。而且从短期看，暂时还没有看到能拉动信心明显向上的力量。另一方面，中小板、创业板市场估值总体偏高。这种现象可能与今年上半年相对宽松的流动性有一定关系，此外，部分行业确实也有基本面上的支撑。但高善文强调，从经验上看，创业板市场这种整体的高估值状态是难以维持的。

　　光大“乌龙指”事件暴露券商风控短板

　　对于近期发生的光大证券“乌龙指”事件，高善文也简单发表了看法。他认为，券商的风险控制形同虚设是造成意外的重要原因。总体而言，证券行业当中风控部门的级别偏低，相较于强势的贡献盈利的业务部门而言，风控部门较为弱势。这就会导致风控部门难以在早期实质性介入意外交易事故的处理，风险最终失控。

　　(编辑:罗懿)来源投资快报)

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