光大证券做空期指 内幕交易恐难辞其咎

　　新华社北京8月22日专电

　　光大证券“乌龙”事件发酵已近一周。随着监管层的调查接近尾声，如何对光大证券16日的做空操作进行定性至关重要，人们尤其关注光大证券在事件过程中是否存在内幕交易之嫌。

　　错买巨额股票是否构成内幕信息？

　　根据证券法，内幕信

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• 光大证券

　　“8·16”事件中，光大证券在早盘错误买入72亿元权重股股票，推高了市场价格，在下午2时20分向市场公布之前，此信息当属内幕信息。

　　“光大证券错误的大额买入行为已经导致了市场价格波动，而一旦市场了解真相，光大证券自身的股价及其所买入股票的价格都会大幅下挫。从这一点看，光大买入巨额股票本身已经构成内幕信息。”北京问天律师事务所合伙人张远忠说。

　　做空期指是否在内幕信息公告之前？

　　关于光大证券做空股指期货是否属违法违规行为，北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越说，这取决于光大证券建立股指期货空单仓位究竟是事前、事中还是事后。

　　光大证券公告称，16日11时07分，该公司交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，随后为了对冲股票持仓风险，即开始卖出股指期货IF1309空头合约。当天下午开盘后，光大证券继续卖出股指期货空头合约，以对冲风险。据统计，光大证券全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。

　　由此看来，光大证券在公告之前就已经大举做空，虽然公司有止损的解释，但的确是利用未公开信息来避免自身损失，难逃内幕交易的嫌疑。

　　公告后巨量空单能否依然成交？

　　如果说光大证券做空期指是止损的正当举措，那么这7130张空单在市场了解真相后是否仍然能够成交？

　　“市场总是有人看多，有人看跌，这样才能形成期货交易，光大证券的错误买单应该会被市场普遍解读为利空。在这种情况下，空单可能仍有人接手，但成交量不可能那么大。”一位期货界人士说。

　　中国金融期货交易所的数据显示，相较前四个交易日日均成交量，16日股指期货四个合约成交量累计涨幅高达32%，成交金额总量暴涨43%；其中由光大证券主要做空的IF1309合约16日当天的成交量较前一个交易日高出66.7%，成交金额剧增65%。空单成交很大程度上得益于市场对利好的猜测，很难想象，在获得光大证券的公告之后，还有谁会去对冲其巨量空单。

　　根据2012年发布的《最高人民法院、最高人民检察院关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释》，在内幕信息敏感期内从事与该内幕信息有关的证券、期货交易，获利或者避免损失数额在七十五万元以上的，应当认定为“情节特别严重”。

　　由此看来，光大证券要付出的代价恐怕不止是总裁辞职。（完）

　　新华社记者赵晓辉、刘开雄