[观察]存货跌价成吸血鬼 江铜二季资产减值5亿

　　全景网8月28日讯 在三四年前“煤飞色舞”的年代里，有色金属企业坐等存货涨价也能赚钱。如今风水轮流转，企业拼死拼活干了一个季度，大部分收益却被存货跌价所蚕食。

　　江西铜业（600362）周三晚间公布的半年度报告显示，公司上半年实现净利润12.4亿元，同比下滑52% ，公司今年一季度实现净利9.71亿元，照此计算，第二季度其实现的净利为2.7亿元。

　　不过，江西铜业上半年的资产减值损失为5.71亿元，其中存货跌价损失达到5.73亿元（转回194.18万元的坏账损失后，资产减值损失总体下降）。根据一季报，公司当季资产减值损失仅为6694.52万元，主要原因也是存货跌价准备增加。

　　这意味着，仅第二季度，江西铜业的资产减值损失就达到5.04亿元，相当于公司第二季度最终实现净利润的近两倍。

　　近两年来，随着美元不断走强，大宗商品价格逐渐走下坡路。2011年初，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜一度升破1万美元大关，今年6月底时正好达到本轮下跌的低点，铜价仅剩约6600美元，目前又回升至7200美元左右。

　　实际上，整个有色金属行业在最近一两年都遭遇了价格不断下滑的窘境，整个二季度甚至上半年白干甚至倒贴的大有人在。如西部矿业今年上半年的资产减值损失为6018.68万元，二季度增加5614.44万元，而二季度的净利润也仅为6161.84万元，罪魁祸首同样是存货跌价准备。

　　回顾有色金属行业的鼎盛时代，江西铜业2009年底存货余额较上年增加66.86%，2010年底增加59%，原材料价格上涨便是主要原因之一。

　　但进入2011年，铜价急转直下，当年江西铜业资产减值损失猛增4.72亿元至4.87亿元，增幅达33倍，其中4.19亿元来自存货跌价准备。2012年的铜价在震荡中徘徊，甚至还有小幅回升，但今年再次走进下跌通道。

　　随着美联储未来逐步退出量化宽松政策以及中国需求增速的放缓，有色金属的熊市短期内难言结束。

　　今年以来，多家国际投行下调铜价预期。6月份，高盛将2013年平均铜价预期下调5.1%至每吨7216美元，将2014年平均铜价预期下调4.7%至每吨6600美元。（全景网/邱璧徽）

　　作者：邱璧徽

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