资产证券化或遭地方政府拦路 难以根治地方债风险

　　近两年来，面对地方政府债务高企的现状，市场人士频频呼吁对地方债进行资产证券化处理，以此来缓解地方政府的债务压力。但是，看上去似乎并不简单。

　　地方政府可能成为资产证券化的一只“拦路虎”，原因主要有以下几点：

　　第一，由于政府财务的不够透明，要想获取充分的地方政府财政、债务等数据比较困难。

　　第二，资产证券化产品必须要做外部评级。如何为中国的地方政府做出一个公正、准确的评级也非易事。

　　第三，做资产证券化反而程序更复杂，时间更长，最后算下来总成本恐怕更高。

　　一位了解地方政府融资平台运作模式的业界人士指出，地方政府最喜欢的融资方式还是银行贷款，或信托、券商资管等各种非标的融资方式。想尝试资产证券化的地方政府，都是别的融资方式做不了了，才会想这种方法。

　　第四，以现行法律制度框架内允许的资产证券化方式，政府还是要做最终还款人，压力并没有转出去，只是延后了一下而已。

　　第五，目前一个争议较多的地方在于，现在证监会和银监会都在支持资产证券化常规化发展，但银行本身又有很多贷款在地方政府融资平台，如果最后又搞成银行主导，银行会不会为了赚钱，就把坏的项目包装成好的项目？会不会通过一些金融手段规避管制？

　　因此，业内人士认为，资产证券化只是缓解地方政府债务压力的一个技术性手段，要从根本上解决地方政府的债务问题，还是要靠放开准入、引入民间资本。