小微企业融资难问题一直困扰创业型企业发展，而在VC投资后、上市前或者发展进入成熟期之前，创业型企业一般都会遭遇融资难题。
宜信公司和华创资本联合推出的“高成长企业债”的借贷项目可能对解决这一资金空档问题提供方案。据宜信相关负责人介绍，“这一项目属国内首创，可以有效的利用信用体系，降低借款难度，用债权融资的方式，支持这些优秀的企业迈上新的发展台阶。宜信负责项目的信用审核、风险控制和资金募集，华创资本负责运营、尽职调查和客户服务。”
据华创资本相关人士介绍，“据统计，在美国近2/3有风投投资的初创公司都用过高成长企业债（Venture lending）这种融资方式 。每年都有大约30亿美金的新增贷款投入市场 ,Youtube, Facebook, Etsy, Skype, MySQL ，优酷等著名公司都曾使用过这种融资方式。高成长企业债可以帮助轻资产的初创公司，在不大量稀释股权的前提下，有能力让初创公司补充运营资金，购买技术设备，并且有更多的时间去发展以获得更高的估值。不仅如此，高成长企业债还可以优化初创公司的资本结构：债务比股权融资成本更低，且利息费用还可以避税。”
据他分析，风险投资在国内已有10多年的发展历史，获得优秀机构投资人支持的高成长企业已经数以千计。这些企业大部分具有创新的服务模式或者技术，代表了新兴的生产力发展方向。但是，相比于传统企业，它们一般都是轻资产的，没有房产和土地可以抵押，因此，在其发展历程中，很难获得银行的贷款支持，不得不屡次靠稀释股权进行融资。对于高成长性企业来说，股权是最有价值、增值最快的资产，股权融资的代价经常过于高昂。
该项目面对的客户包括如下特点：第一，公司的商业模式获得证实或者初步认可，具有一定的行业美誉度；第二，企业已经或者即将得到著名风险投资机构的股权融资；第三，企业的现金流或者未来可预测现金流能支持还款。当然，企业还需要通过宜信风控小组的尽职调查，通过制作财务模型来验证企业的偿债能力。
除此之外，“高成长企业债”没有行业、地域限制，无需实物质押，还款方案根据企业现金流特点灵活制定，甚至无需“收托支付”，企业可以灵活用款、灵活还款。
“我们主要依靠我们在VC行业里近10年的经验、人脉积累，设计这一项目，用股权投资人评估企业的方式来评估企业价值，在批贷时看重企业的商业模式和运营能力，而非看重其所拥有的固定资产。优秀股权投资人的支持则是对这类企业信用和能力的重要背书。”上述宜信相关负责人介绍。
根据宜信的介绍，该项目的业务模式大概如下：宜信财富作为资产管理方，将高成长企业的债权作为一种优质的投资资产，推荐给宜信财富的客户群。宜信财富的客户经理对客户进行资产配置分析、理财规划后，对于有兴趣、有必要进行相对固定收益类投资的客户，会建议其配置一部分高成长企业债，帮助客户分享此类企业的高速成长带来的平稳而具有较大吸引力的投资回报。
针对一个或多个高成长企业债项目，宜信财富会作为有限合伙企业的资产管理方（GP）来管理项目，同时募集有限合伙企业的优先级份额（LP），投资人作为LP，出资到有限合伙企业中，有限合伙企业的优先级份额募集完毕后，有限合伙企业将资金一个有限合伙的子公司通过银行委托贷款把钱借给这些高成长企业。这一项目可用于支持行业并购，可以帮扶高成长中小企业实现并购梦。
另据记者了解，目前宜信和华创合作已经做了10多个项目，企业反馈情况良好。这些企业分布在电商、零售、教育培训、能源环保、健康医疗等多个行业，借款金额小到几百万人民币，大到上亿，在企业运营所需的各种情景里，对高成长中小企业提供债权支持和帮助。
(编辑:付筱婧)
作者：杨芮来源一财网)
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