据上海证券报报道，
在经济结构转型和保险投资开放的大变革时代，保险资金正悄然布局一次投资大转型。过去依靠股市来博取收益的高风险操作，正逐渐被受益经济转型而风生水起的另类资产所取代。
在刚刚收官的保险上市公司上半年业绩通气会上，保险四巨头投资掌门人直言不讳：逐步抬高另类资产的配置比例，将是未来保险资金投资战略的主旋律。
从保险公司交出的成绩单来看，他们显然没有在A股上尝到多少甜头。2008年至2012年，整个保险行业的投资收益率分别为1.9%、6.4%、4.8%、3.5%和3.4%。远低于5.5%左右的寿险产品精算假设。保险资金结构和收益不能有效支持负债的矛盾十分突出。
保险业人士将此归咎于权益投资波动大。“要知道，这个市场总是"熊多牛少"。原本以为股票市场是高风险高收益，但现在来看是高风险低收益。”一位保险资产管理公司负责人对此毫不讳言。
由此带出了一个不争的事实，虽然监管对于险资权益投资上限的比例在逐步提升，但保险公司实际的权益仓位比例却在逐步缩水。
在股市没有出现明显反转行情下，缩水权益类占比已成为保险公司的共识。年内A股将持续结构性行情，大盘股估值便宜的优势则面临业绩下滑的压力，恐无趋势性机会。对于险资而言，大盘股的无机会便意味着他们在A股市场将难有作为。
让保险资金有底气逐步淡出股市的砝码是：保险投资新政次第落地，固定收益尤其是另类投资市场正在崛起。
目前，另类投资的平均收益率普遍能达到6%至10%，远高于权益投资。绝大部分保险公司向另类投资转向的原因，不言自明。据了解，今年上半年，整个保险行业在另类投资上的规模就超过往年一年的水平。
值得一提的是，通过提高固定收益类资产配置比例，和加大另类市场的投资力度，使得保险上市公司出现了总投资收益率与净投资收益率“双率”向上的佳绩。这已和以往保险公司与股市“一荣俱荣、一损俱损”的时代产生了鲜明对比。
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