在市场期待即将到来的中秋节销售旺季给白酒市场带来些许惊喜之时，上市白酒公
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“八项规定”向名酒开刀 上市酒企交出“最差中报
曾经寄生于“三公消费”而风光无限的上市白酒企业，如今泡沫已被吹破，上半年上市白酒企业交出了一份最差的“悲情中报”。
根据记者的统计，包括贵州茅台、五粮液、顺鑫农业在内的16家上市白酒企业中，仅有4家白酒企业上半年的营业收入同比增速超过10%，其余12家的营收增速均为个位数。从净利润上看，净利润出现同比下降的也达8家。曾经跻身暴利行业之一的白酒业，在政策的紧箍咒下，已经逐渐落幕。
“茅五洋”的表现折射出上市酒企上半年的惨淡业绩，也反映出受八项规定等政策的直接影响，高档酒以及中档酒市场受到重挫。中报显示，行业龙头老大“贵州茅台”上半年的业绩增幅创下2001年以来的新低，五粮液上半年营收增速同样跌至3.12%，而洋河股份上半年营收同比增速则仅为1.08%。
白酒企业在中报中表示，业绩下滑的主要原因是高端酒市场遇冷。去年以来，在“三公消费”受限、“禁酒令”“八项规定”等政策的持续影响下，白酒行业就步入了调整期。反映到公司业绩层面，就是企业业绩的普遍下滑。
预收账款“大缩水” 短期白酒业绩难有起色
由于白酒企业的预收账款体现了公司未来业绩增长的潜力，因此预收账款被视为白酒公司盈利的“蓄水池”。而今年上半年白酒企业预收款项大幅下降，可以说是在目前的政策效应下，经销商普遍进货意愿降低和市场销售“冷淡”的直接反映。
中报显示，上半年贵州茅台的预收款项大跌至8.35亿元，相较期初的50.91亿元“缩水”高达八成，洋河股份、水井坊和山西汾酒等的预收账款也都比去年同期下跌了约七成。预收款项大幅下降，使得白酒企业未来业绩增长的稳定性下降。
另外，根据记者近期对终端市场的走访，目前飞天茅台的终端价格在1200元左右，而电商渠道的价格则要更低一些。往年在节日效应的带动下，茅台等高端白酒的价格早已“坐地起价”，但现在已经今非昔比。
“白酒传统中秋旺季今年可能无法期待了，今年的秋天对白酒市场销售来说很难有惊喜。”上海一位茅台酒分销商告诉记者，公款送礼、公款宴请等节日市场今年严重遇冷，很多国有企业都减少甚至取消采购高端白酒。
白酒股遭重挫 股价腰斩“迎中秋”
在资本市场上，今年上半年白酒板块大幅跑输大盘，而整个8月份白酒板块整体表现也远差于上证指数。进入9月份，9月2日的首个交易日，白酒板块就领跌大盘。白酒股里的明星“贵州茅台”2日盘中数次跌停，3日更是跌破了150元大关。
根据记者的统计，目前多只白酒股价已处于一年来的低点。截至9月2日，今年以来跌幅最大的是酒鬼酒，跌幅达50.4%，其次是山西汾酒跌49.9%、洋河股份跌48.62%，沱牌舍得跌46.7%。
此外从中报上看，上半年以来不少“喝酒”的机构已经开始大举撤离，重仓持有贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份等的机构数量出现锐减。以往被投资者追捧的白酒行业如今热度不再，多家机构均预计下半年白酒消费同比仍将维持在低位，此轮调整离结束可能还有很长一段路。
“从中报情况来看，白酒经营压力依然较大，行业需求仍然没有明显好转，中秋旺季即将来临，但预计需求端不会太旺，业绩仍不乐观。”国都证券分析师卢珊在报告中表示，在三公消费政策不放松的情况下，白酒无疑将长周期景气度下行。
作者：王淑娟
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