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“以房养老”文件令银保跃跃欲试 建信人寿:相关产品正在研究中

来源:每日经济新闻
  每日经济新闻记者 涂颖浩 发自上海

  近日,国务院《关于加快发展养老服务业的若干意见》(以下简称《意见》)正式对外发布,明确提出鼓励探索开展老年人住房反向抵押养老保险试点。“以房养老”文件一经下发,个别金融机构即闻风而动。建信人寿相关负责人9月17日告诉 《每日经济新闻》记者,具体相关产品的设定,公司正在研究中。

  专家指出,“倒按揭”养老金筹资风险因素复杂,保险公司应谨慎对待,除了“倒按揭”业务标的的价值波动风险之外,法律环境方面则可能导致违约风险;另外,“倒按揭”业务规模扩大后,房地产市场的价格波动容易引发系统性风险,这对保险公司提出了更高的资本要求。

  养老金筹资风险因素复杂

  《意见》明确提出开展老年人住房反向抵押养老保险试点。两部委在解读《意见》时称,“这是金融养老、以房养老的方式之一,在国外较为普遍,在国内还处于起步阶段。这次《意见》以试点形式写了进来,如果试点成功的话,对解决老年人的养老资金问题,盘活已有房产资源,扩大保险公司业务都有积极意义。”

  据了解,此次上海银行或将率先探索“倒按揭”相关养老金融产品的研究,建信人寿则将配合上海银行在领取年金等产品设计上做好对接工作。建信人寿相关负责人表示,具体相关产品的设定公司正在研究中。

  银行的“以房养老”产品,即“住房反向抵押贷款”,也叫做“倒按揭”。起源于上世纪80年代中期的美国,是目前国际上较为普遍的 “以房养老”产品,但这类业务在国内尚未取得实质性进展。“倒按揭”作为一种养老金筹资方式,实际上就是将未来亡故后住房产权的转让,来换取老年生存期间的收入流。

  西南政法大学保险学副教授刘万告诉《每日经济新闻》记者,“倒按揭”养老金筹资风险因素复杂,保险公司应谨慎对待。刘万指出,国内外房屋产权存在很大的制度差异:由于国内房屋土地使用权的有限性,未来房屋产权价值进行评估将面临很大的不确定性。他还指出:“由于抵押期间由老人的预期余命来决定,老人寿命越长,抵押期间也就越长,由此房屋的未来产权价值就更加难以确定。”由于长期利率是浮动的,险企还将面临利率风险。

  寿险公司有先天优势

  此外,国内法律环境的特殊性或导致违约风险。某保险公司一位不愿具名内部人士说:“住房反向抵押养老保险在国外已有成型模式,就国内财产继承的法律环境来说,对产权的归属没有办法制衡。”

  “以房养老”在制度上有可行性,在后期操作上却存在困难,这就需要政府做相应的保障。“如美国、日本,成立专门的小型公司提供中介公司的服务、资金,但并非完全是商业型的操作模式。由政府出面完成顶层设计,同时也需要政府统一操作支持,做相应的保障。”上市保险公司内部人士称,“保险公司业务范围上有一定壁垒,因为这实际上属于一种反向抵押贷款行为。”。

  “房子没了,亲情还在不在?”这是中国老年人的一大担忧,若“倒按揭”业务在国内没有市场,那么保险公司投入了资源将得不偿失。

  上述人士指出,或可采用与养老城相结合,以租金补足养老金的方式。具体操作上,在地域集中的地区,将市中心房屋置换出来,委托保险公司资产管理公司管理,形成现金流,以房屋租金来支付未偿还负债。他称:“但此种操作方式还需建立在经济上行周期,以及在大城市,如北上广等有一定需求。”

  “盘活存量很重要,预计在一定程度上,将引导资产价格回归真实价格。”他指出,有一些公司会有先天优势,如有经营房地产项目经验的公司,另外,由于该项业务考虑预期寿命,因此由寿险公司来做更为合适。

  给付金设定需有弹性

  上述专家告诉 《每日经济新闻》记者,每年养老给付金水平多少,取决于当前房价和未来抵押期间房价的上涨幅度,以及预定利率水平。未来房价越高、预定利率越高,每年给老年人提供的养老给付金标准应越高。

  这意味着,一旦每年的养老给付金标准确定后,并保持每年不变,如果房价上涨速度提高,或者保险公司的预定利率进入下行周期,就会对老年人不利,对保险公司有利。

  为了使得“倒按揭”业务尽可能契合各方意愿,专家称:“提供给老年人的养老给付标准应该是弹性的,每年应根据房价和利率水平来调整,以减少“倒按揭”业务双方的风险。”但也有业内人士指出,尽管目前年金产品的预定利率已可以达到4.05%,但目前仍无达到该利率水平的年金产品推出,在一定程度上决定了养老给付金标准。

  房屋产权价值下跌,是 “倒按揭”推出的最大风险,若真的出现房屋价值普遍下跌的情况,相关的风险又如何规避?刘万认为:“美国次贷危机爆发前,很少有人会认为美国的房价会下跌,次贷危机爆发后通过各种金融衍生渠道,接踵而来的大规模金融危机使得投资银行、保险公司、商业银行和储蓄机构等众多金融机构无一幸免,这个教训深刻。”

  值得注意的是,上述专家还指出,随着“倒按揭”的业务越开展普遍,一代老人亡故后相对集中地放弃住房产权,还可能会影响到住房价格的稳定,保险公司或面临住房价格波动的系统性风险。金融机构将抵押住房变现的压力也将增加,对参与该业务保险公司提出更高的资本要求。

  据了解,“以房养老”的试点方案具体操作办法和实施计划计划于明年一季度出台。

  作者:涂颖浩
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