【财经网专稿】记者 王熙喜
日前，标普宣布将中国太平保险控股有限公司（下称中国太平控股）的长期发债人信用评级由“BBB”上调至“BBB+”，展望稳定。与此同时，标普确认了该公司的“A-2”短期评级。
中国太平控股是一家在香港注册的保险公司，业务主要在中国内地和香港。
标普还上调了中国太平控股香港子公司的评级，太平再保险有限公司和中国太平保险（香港）有限公司财务实力评级均由调整前（A-/稳定/）调整至（A/稳定/）。
此外，标普将中国太平控股特殊目的实体发行且中国太平控股担保的优先无抵押票据的债务评级由“BBB”上调至“BBB+”。此外，标普还将该票据的大中华区信用体系评级由“cnA” 上调至“cnA+”。
标准普尔信用分析师黄如白表示：“上调评级的原因是我们现在在对中国太平控股的评级中反映了政府支持的因素，标普预计中国政府将继续保持在该公司的控股股东地位并维持对该公司的影响。标普认为，必要时该集团从中国政府获得及时且充分的特别支持的可能性为"高"。”
因政府可能提供支持，标普将该集团（包括中国太平控股及其子公司）的整体信用状况上调一个子级，至“a”。中国太平控股的评级较该信用状况低2个子级，这反映了该保险公司作为一家控股公司的结构性次级地位。
根据标普对政府关联实体的准则，标普认为政府特别支持可能性为“高”，中国太平控股是少数几家中国中央政府拥有控股权的保险集团之一。该集团在中国寿险和财产保险市场拥有比较显著的份额。此外，它在海外保险业务与实施提高国有企业海外市场占有率的国家战略方面发挥特殊作用。标普相信，如果中国太平控股面临信用压力或违约，将显著削弱市场对中央政府监管实力与向国有企业提供支持意愿的信心，这将对中国保险业造成负面影响并威胁整体金融稳定性。
标普认为，该公司与政府的关联关系“非常紧密”。中国政府通过中国太平保险集团公司（太平集团）最终控股中国太平控股，财政部持有太平集团100%的股权。中国政府能够影响中国太平控股的高级管理层任免与战略方向。太平集团有意将中国太平控股持股比率从53.27%上升至68.96%，并向其注入未上市资产。
标普认为，该集团信用状况的基准评级为“a-”。标普认为该集团的业务状况为“出色”，竞争地位良好，这主要得益于其经营地区和承保业务的多元化。根据标普的整体行业和国家风险评估，该集团存在中等风险，因为它的业务大部分是中国地区的人寿和财产保险业务。
标普认为该集团的财务灵活度为强劲，这反映了其在股票发行、债券发行、银行贷款和再保险等领域的多元化融资渠道，该公司曾经在过去数年内筹集资本金与发行债券。标普还预计其债务杠杆水平将在未来两年内再度降至40%以下，从而改善其财务灵活度。标普对中等风险头寸的评估意见反映了该集团在外汇和投资集中度方面的有限风险。
标普对企业风险管理以及公司治理和管理的综合评估对集团信用状况没有影响。标普认为，该集团的企业风险管理为充足， 这反映了其正在发展中的企业风险管理做法。中国太平控股一直加强风险管理控制，并在集团成员公司内对风险管理采用整体性更强的方法。同时，标普认为，该集团的公司治理和管理水平令人满意。过去几年保持一致的战略以及可持续与不断的增长，经营表现令人满意。
标普认为，该集团的流动性强劲，反映了其受高质量与易变现的资产支持强劲的现金流。
黄如白表示：“稳定的展望反映了标普认为中国太平控股可能获得政府支持以及其强劲的业务状况和一般强劲的财务风险水平。该集团的信用状况受到其业务经营地区多元化、在中国和香港市场的地位令人满意以及业务线多元化的支持。”
此外，该集团拥有在适当区间高端的资本与收益情况以及强劲的财务灵活度。与此同时，标普预计该集团的财务杠杆率将回落并在略低于40%的水平，这一数值是标普对“中性”财务杠杆率的分界水平。
此外，标普认为，太平再保险和太平香港的展望为稳定。
（证券市场周刊供稿）
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