中金公司首席经济学家彭文生在10月14日发布的宏观经济简评中称,9月CPI 同比增长3.1%,超出市场预期,环比涨幅超过历史均值,食品价格上涨为主要因素,其中鸡蛋、蔬菜受到短期供给影响。PPI 连续两个月环比上升。生活资料中,食品、衣着涨价符合季节性变化,生产资料价格上涨反映内需良好。预计未来几个月CPI 和PPI 通胀同比增速变化不大,不会对货币政策构成大的影响。
国家统计局今日公布9 月CPI 和PPI 数据。CPI 同比增长3.1%,环比增长0.8%;PPI 同比下跌1.3%,环比上涨0.2%。CPI 通胀高于预期。9 月CPI 同比增长加快,高于市场预期的2.8%和中金预期的3.0%。环比0.8 涨幅为2005 年以来9 月最高水平,但是仍低于2004 年以前9 月份的涨幅。其中食品价格影响超过非食品的影响。
食品 CPI 环比上涨1.5%,为2005 年以来最高涨幅,超过0.7%的平均涨幅。鸡蛋、鲜果、鲜菜涨幅较大,分别上涨7.1%、6.7%和5.4%。今年2 季度禽流感影响鸡蛋供给,导致中秋消费旺季鸡蛋价格上涨超出往年。蔬菜价格波动较大,近期台风、降雨等短期因素导致其
涨幅超出了季节性。猪肉价格环比上涨2.2%,连续第4 个月上涨,略高于季节性水平。
非食品 CPI 环比涨幅0.4%,与2005 年以来最高涨幅持平,略超0.3%的平均涨幅。其中,旅游、车用燃料、教育服务、衣着类涨幅较大,分别上升2.8%,2.4%和1.3%和0.9%。衣着和教育价格上涨符合季节性规律。旅游价格反季节上涨,主要是《旅游法》禁止低价购物旅游推升了旅游团费。虽然《旅游法》10 月1 日施行,但是一些旅游产品9 月已经涨价。车用燃料价格上涨受发改委8 月底和9 月中两次提高成品油价格影响。八大类商品和服务中,仅烟酒和用品下跌,并且主要来自酒类价格影响。酒类价格受反腐政策影响,今年持续下跌。
PPI 环比继续增长。9 月PPI 环比上升0.2%,连续两个月上升。分项中,采掘、原料涨幅较大,食品和衣着价格季节性上涨。生产资料价格上涨,反映内需良好。未来几个月通胀变化不大。向前看,去年10 月食品环比下跌0.8,有低基数效应。但统计局最新公布的10 月上旬50 城市食品价格总体下降。
彭文生预计,10 月CPI 环比负增长,同比增速维持在3.1%附近。基数影响下,预计11 月CPI 同比增速小幅上升,但是12 月有所回落。就PPI 而言,近期大宗商品价格基本稳定,而去年4 季度基数影响较小,预计未来几个月PPI 环比和同比增速变化不大。货币政策维持中性。9 月CPI 虽高于预期,仍低于政府3.5%调控目标,全年涨幅将低于3%,不会对货币政策构成大的影响。货币政策更多受控制房价和金融风险等因素影响,预计维持中性。
(编辑:余佳莹)
作者:严婷来源一财网)
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