近日，国家发改委发布了《关于调整发电企业上网电价有关事项的通知》，江苏、浙江、天津等多省市上网电价均有所下调，下调幅度在0.9分/千瓦时到2 .5分/千瓦时之间，据估算，预计全国火电上网电价平均下调幅度在1.2分/千瓦时左右，对电力行业利润的影响约为500亿元。
本《通知》还规定在上网电价下调的基础上，对脱硝达标并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高1分钱；对采用新技术进行除尘、烟尘排放浓度低于30m g/m 3(重点地区低于20m g/m 3)，并经环保部门验收合格的燃煤发电企业，上网电价每千瓦时提高0.2分钱；此外相应提高上海、江苏、浙江等省(区、市)天然气发电上网电价，具体调价标准由省级价格主管部门制定。
该政策一出台，再次引发了火电企业“喊亏”的呼声。对此，易贸研究中心认为目前电企的经营状况和往年相比已有明显改善，再度亏损基本没有可能，更多的是对利润收缩的不满。据相关数据显示，2012年随着煤炭价格长期的大幅下跌，火电行业利润相比2011年扩张了5倍达到了1000亿元的水平，而从今年数据来看，煤市延续前期下跌趋势，预计全年火电企业利润将再度扩张，达到2000亿元，因此400-500亿元的利润损失并不足以影响电企的经营状况。
除利润回吐之外，电企“喊亏”还有一个预期的因素。发改委调整本次火电上网电价是以扩充可再生能源、提升环保的名义实施，并未提到年初制定的“煤电联动机制”。而以目前煤市的情况来看，到今年年底“煤电联动”调价窗口的时候，煤炭价格跌幅超过临界值5%已成必然。因此，在短短2个月之后，上网电价极有可能面临再次下调，调整的幅度甚至比这次更大。
在此背景下，虽然电企没有再度亏损的可能，但是对于煤炭市场的压制将逐渐显现。随着国内经济增速的下滑以及煤炭进口规模的扩张，煤电企业之间的主要矛盾也已经从早先的“供求矛盾”转变为“价格矛盾”，电企完全可以在国产煤和进口煤之间自由选择，据了解，华东沿海电厂的部分机组进口煤配烧比例已经达到七成以上。煤炭企业在煤电博弈之间完全处于下风，电企极有可能会把上网电价造成的利润损失部分、甚至全部转嫁到上游煤炭企业，使得目前刚有回暖趋势的煤市再度承压。
此外，本次《通知》还体现了环保和能源结构优化两方面的行业信号：(1)随着近年我国空气污染问题日益严重，作为元凶之一的“燃煤废气”广受关注。对此，国家也已经出台了多项措施以缓解这一问题，如褐煤关税调整、禁止劣质煤进口等，本次调价及补贴措施在一定程度上也是煤炭“清洁、高效”利用治理“组合拳”的补充；(2)目前我国一次能源占比中煤炭达到七成以上，天然气等清洁能源占比很低，对天然气上网电价的提高可以有效缓解相关企业经营状况，并提高积极性。
根据以上分析，易贸研究中心认为短期煤炭市场可能会承受部分电企转嫁压力，使得回暖受制，能源结构的优化和煤炭从“燃料”到“原料”的调整也会抑制整体的消费需求，“清洁、高效”利用煤炭资源是未来主要的发展方向。
(作者单位：易贸研究中心)
作者：张飞龙
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