继过去两日资金利率出现全面上升后,25日银行间市场利率继续上行。其中,7天期Shibor利率25日涨至4.8910,较前一个交易日上涨21.1个基点,14天期、1月期Shibor利率更是大涨100个基点左右。
据新华社报道，10月下旬以来,银行间资金面出现突然转紧迹象,当前资金利率升幅之高,为6月份“钱荒”以后所罕见。
分析人士认为,税收的集中上缴以及近日央行连续三次暂停逆回购操作,是目前资金市场趋紧的主要原因。未来,央行货币政策仍将保持中性,利率水平不会大幅飙升。
“银行间市场利率显著上升的原因主要有两个。首先,近日税收的集中上缴可能是诱发部分银行流动性偏紧的一个因素。其次,继上周四央行暂停14天逆回购后,昨日又停发7天逆回购,市场还存在央行重启正回购或发行央票的预期。”中金公司首席经济学家彭文生（财苑）认为,经历过6月“钱荒”之后,市场对央行的公开市场操作和市场利率的波动预期非常敏感,这导致银行的流动性需求波动幅度加大。
根据以往惯例,为了对冲到期票据,向市场提供一定的资金支持,央行今年以来在公开市场屡屡通过逆回购向市场注入流动性。然而自上周四起,央行连续三次暂停了具有拉低利率作用的逆回购操作。由于本周有580亿元的逆回购到期,无央票到期,因此公开市场上延续上周的净回笼趋势,收回资金580亿元。
过去的两周央行净回笼资金逾千亿元。相应的,自10月下旬以来,银行间市场同业拆放利率开始出现整体上涨态势。其中,2月期Shibor利率已升至5.862%,比10月中旬利率水平高出200多个基点,显示出近期资金面的紧张。
由于有6月份的“钱荒”的前车之鉴,当前资金利率的大幅飙升,一度引起市场的担忧,不过对于未来银行间市场利率走向,彭文生认为银行间市场利率不会大幅飙升。
“银行间流动性归根结底取决于央行的货币政策态度,央行不会接受银行间市场利率的大幅飙升,此外央行仍有足够的货币政策工具保持市场利率的平稳。
四季度海外热钱的重新流入也将对银行间流动性构成支持。分析人士认为,由于美国QE减量的推迟,以及中国经济增长的下行风险显著降低,中国市场风险偏好正快速上升,9月份外汇占款及外汇储备均出现大幅度的激增,显示出跨境资金重新出现大量流入的迹象。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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