导读
]随着产品交付结算，新订单接连到手，中国南车三季度业绩出现回升。
杜卿卿
一边是连接大单，一边是频发债券。今年三季度，中国南车（601766.SH）在业绩出现回升的同时，负债率却反弹至高位，资金压力凸显。
下半年以来，随着产品交付结算，以及新订
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近日发布的三季报显示，中国南车前三季度营收565.2亿元，同比下滑11.02%。其中7~9月营业收入195.91亿元，下滑幅度收窄，为7.01%。前三季度净利润25.10亿元，同比下滑11.99%。而7~9月实现增长，同比增长12.32%，达到10.49亿元。
同时，公司三季度毛利率也有显著提升。上半年，中国南车毛利率为16.91%，而前三季度公司毛利率整体上升了1.2个百分点，达到18.11%。
但负债率却在上升，资料显示，上半年中国南车资产负债率一直保持在60%以上，资金压力较大，而三季度这一情况继续恶化，达到64.48%高位。
三季报显示，前三季度中国南车的财务费用为4.32亿元，与去年同期相比增加10.66%。其中7~9月公司财务费用就有1.68亿元，相比增加49.27%。为了补充流动资金，公司还增加了短期借款。三季度末，公司有短期借款72.75亿元，与年初相比增加62.12%。公司财务承压的一个原因是资金回收慢。三季度末，中国南车应收账款313.31亿元，比年初增加17.7%。
为调整负债结构，降低融资成本，中国南车于2013年9月4日在银行间市场发行180 天超短期融资券20亿元，发行利率4.8%，到期日2014年3月4日。
此外，10月22日中国南车宣布签订重大合同，合计金额约256.6亿元，约占公司2012年营业收入的28.4%。其中，多家子公司分别与中国铁路总公司各相关铁路局签订了动车组、机车及客车销售合同。
高华证券近日发布研报称，中国铁路总公司于10月22日对外公布了四则新的招标公告，包括628套动车组综合无线通信设备（CIR）、330套机车CIR以及500辆25T型客车。这些CIR订单意味着，不久将公布314列动车组以及214列机车的订单。加上10月17日公布的1000列货车订单，估计中国铁路总公司第二轮设备招标总规模将达到人民币600亿元。“高铁动车组订单规模高于市场预期，新订单将令中国北车和中国南车受益，因为这两家公司是铁路设备招标进展提速的直接受益方。”
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