房市泡沫2015或破裂 香港新加坡澳门都难逃

　　高盛集团经济学家指出，大部分房市荣景虽可能持续至2014年，但2015年可能看到某些泡沫破裂。

　　已开发国家的房地产价格已自2008年金融危机后崩盘回升，这虽然代表经济好转，但经济学家担心有几个地区可能出现新泡沫。以色列、加拿大、挪威、比利时、澳洲、迪拜、香港、伦敦和新加坡，都让专家感到忧虑。以色列房价自2009年来大涨近40%，挪威和瑞士同期间的涨幅分别为近30%和逾20%。

　　昨日（28日），巴克莱报告指出，香港房价在2015年年底前将下跌30%，主要系因在房市供给量增加之际，家庭收入及租金成长走缓。分析师出具的1份研究报告中写道，该银行正给予香港房地产部门负向评等。他们在报告中预测，在此期间里，办公室价格将下跌20%，零售房地产价格则维持不变。包含瑞士银行、美国银行以及Jefferies Group LLC在内的经纪商在10月时都预估，到明年香港房价将下跌至少20%。

　　受惠于房贷利率创下空前新低，加上新屋供应欠缺以及中国大陆买家涌入，香港自2009年起的房价涨幅超过1倍，促使港府自2010年开始推出额外的不动产交易税与紧缩房贷借贷条件等措施来平息资产泡沫的忧虑。巴克莱分析师也写道：跌幅的大小遭低估。

　　他们最后指出，当香港房价在6年期间内跌掉2/3时，房市将要面临1998年来首个真正低迷时期。

　　综合报导称，民众贷款买房相对容易，助长了房市荣景。包括美国联邦储备局和欧洲央行在内的各国央行大印钞票支撑金融市场，使银行有更多信贷可提供给消费者，而且因为许多国家利率处于历史低档，贷款成本变得更低廉。全球房屋仲介商莱坊公司合伙人贝利表示，利率这么低，一定有太多钱被配置到可抵押贷款的资产上。

　　高盛集团经济学家指出，大部分房市荣景虽可能持续至2014年，但2015年可能看到某些泡沫破裂。部分国家已开始采取调控房价的行动。根据Demographia调查，香港房价去年涨至平均年薪的13倍，已成为全球最难以负担的城市。

　　此前，中国政府为打压房价，将逾港币200万元（25.8万美元）房地产交易的印花税提高一倍。新加坡政府则根据借款人所得设定房贷上限。高盛的研究显示，实质房价增值愈快的国家，​​未来五年愈可能下跌。因此，以色列、德国和瑞士的房市最可能大跌。但把房价对房租比纳入考虑，比利时、芬兰、挪威和加拿大房市看来最危险。

　　要找出哪些房市泡沫可能在升息时破裂，须详细检视各国供需状况。根据高盛的估计，房屋营建高峰通常在房价触顶后的两年内出现。