瑞银证券：金螳螂 看好业绩长期增长

　　瑞银证券近日发布金螳螂的研究报告称，2013年1-9月公司实现营业收入116.27亿元，同比增长32.39%，实现归属上市公司股东净利润10.09亿元，同比增长42.59%，实现EPS为0.86元，符合预期。其中13Q3实现归属上市公司股东净利润4.11亿元，同比增长40.63%，业绩逐季继续保持 高速增长。

　　公司前三季度毛利率继续保持上行态势，达到17.75%，再创历史新高。虽然期间费用率及资产减值损失略有增加，但公司营业利润率仍继续维持在10.55%的历史高位。稳步增加的订单规模和质量是盈利保持上行的支撑，考虑到目前公司在手订单情况，预计公司全年净利率水平仍有继续提升。

　　公司是目前装饰企业中唯一现金循环周期为负值的企业，凭借品牌优势保障应收款项回笼。前三季度公司收现比继续维持在近87%的高位，期末货币现金等价物余额超20亿元，在手资金充裕。预计后期公司有望凭借较高运营效率和充沛资金，继续保持业绩高速增长。

　　维持公司13-15年EPS分别为1.34/1.78/2.32元盈利预测，继续维持33.50元目标价（基于瑞银VACM模型，WACC为9.0%）和“买入”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)

https://business.sohu.com/20131030/n389205419.shtml business.sohu.com false 证券时报 https://kuaixun.stcn.com/2013/1030/10860250.shtml report 1183 瑞银证券近日发布金螳螂的研究报告称，2013年1-9月公司实现营业收入116.27亿元，同比增长32.39%，实现归属上市公司股东净利润10.09亿元，同比增长