2014年，在全球经济复苏、中国改革深化的背景下，中国经济增长将保持平稳，中金公司预计全年同比增速7.6%，持平于2013年。更为乐观的期待则在于增长结构的改善，消费将重新成为拉动GDP增长的主要引擎。
中金公司首席经济学家彭文生11月11日表示，当前经济已经止跌企稳，前期稳增长措施见效，但为此却付出了结构失衡和风险累积的代价。一方面，房地产投资和政府主导的基础设施投资持续大幅增长，进而带动了影子银行和地方融资平台债务扩张，另一方面，制造业投资增速和消费增速却比2012年显著下滑。
“在增长企稳、结构失衡的背景下，政策的天平将更倾向于防风险和调结构，”彭文生指出，“2014年，宏观政策将因此而趋紧。”
正在举行的三中全会是新一轮全面改革的起点。中金公司预计，改革的方案将涵盖财政体系、金融部门、土地、要素价格、政府职能转换、收入分配、户籍等社会管理制度领域。
彭文生指出，这一轮改革将主要有三方面影响，一是增加市场配置资源的作用，促进中长期供给能力；二是缩小收入差距，提升消费量，降低储蓄率；三是加速房地产泡沫的破裂。短期看，改革对总需求增速的影响有正有负。
“改革措施不会在短期显著促进总需求增长，”彭文生表示，“2014年宏观经济最大的看点，是总需求结构的改善。消费将在2014年重新成为总需求增长的引擎，拉动GDP增长4.1个百分点，比2013年提高0.4个百分点。”
在彭文生看来，2013年消费贡献大幅下降、投资贡献大幅上升的现象只是暂时的，主要是因为大力度反腐和政府稳增长的逆周期操作导致。
中金公司估算，与腐败相关消费在总需求中占比约为10%，2013年下降10%-20%，拖累GDP增长约0.5个百分点。好在反腐对私人消费的负面冲击主要是一次性的，2014年消费增长主要取决于真正的私人部门消费增长，目前来看，这部分消费增长势头良好。
投资对经济增长的贡献将会在2014年显著下降。中金公司预计，2014年，财政扩张力度减弱、货币政策趋向谨慎，固定资产投资增速将放缓，总体投资拉动2014年GDP增长3.4个百分点，较2013年显著下降。
彭文生认为，更长期看，中国经济消费率的上升、储蓄率下降的结构调整自2011年便已开始，这一趋势会在未来几年延续。
（证券市场周刊供稿）
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