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游戏伴随人类而生，是人类娱乐消遣的本能需求之一。中国游戏产业，特别是网络游戏产业，在历经十多年的发展成长后，已成为中国娱乐产业的重要组成部分，中国网页游戏也经历了从客户端网游独霸天下，到端游、页游、手游三者群雄割据的时代，特别是页游、手游领域更是一
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百亿规模游戏市场
近年来随着中国网络的快速发展和应用的成熟，游戏在互联网和移动互联网的新形态下有了其全新的模式，原有的网络游戏公司积极寻求在模式上的转型，互联网公司推动平台开放融合产业链，智能终端的普及培养了一批批新兴游戏开发者，由此诞生了页游和手游这类新兴游戏产业模式。在这期间，整体网络游戏市场更是以惊人的速度发展壮大，如今达到了600多亿的巨大市场规模。
这个规模达数百亿的行业，正在吸引越来越多资本的注意。易观智库统计，2013年第3季度，中国端游市场整体规模达到141.64亿，而经过三年多高速发展期的页游，市场规模已经达到50亿元，但仍具备每季度10-20%的增长速度，手游更是达到50%的增长速度，虽说端游目前仍在游戏市场占据绝对的地位，但游戏市场格局已经悄然发生了变化。
客户端游戏虽然用户规模增长较为缓慢，但整体来看，高付费率带来的是整个客户端游戏行业规模的稳步增长。客户端网络游戏由于运营时间较早，属于网络游戏用户群体最早接触的网络游戏形式，因而对游戏的社交关系产生依赖，形成客户端游戏的核心用户群体，是该行业收入的主要源泉。
而网页游戏已从快速启动步入高速发展阶段，市场占有率逐年上升，由于网页游戏入门简单、快捷，对电脑配置要求低，用户无需安装客户端，这些都降低了用户的进入门槛，网页游戏的这种特性促使了用户规模的激增。由于网页游戏成本小、进入壁垒比较低，因此每年有大量的网页游戏上线。
2012 年网页游戏每周上线约20 款游戏，每年大约有500 款游戏上线。网页游戏2013年每季度开服数也大幅飙升。
手游现在仍处于早期发展阶段，市场尚较为分散，通过并购整合产业链资源是业内公司实现跨越式发展的重要手段。随着市场竞争的不断提升，游戏厂商为了争夺用户需要不断推出更加优质的游戏，因此网络游戏有向精品化、精细化发展的趋势。
随着3G 网络建设的完善以及智能移动设备保有量的增长，国内手机网络游戏用户数量持续增长。与此同时，移动支付系统的日趋完善和用户付费习惯的培养，手机网络游戏（特别是智能手机游戏）的付费规模也持续上升。
端游的爆发增长的时代已经过去，现在是巨头垄断时期，新的竞争者很难进入，所以本轮游戏并购热潮并没有波及到端游领域，而作为新兴市场的页游和手游，则成为资本市场中一片广阔的蓝海。
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资
本市场竞相追逐
二级市场对新兴产业的持续追捧，推升了TMT等行业的市场估值。一个显著的脉络是，并购重组的标的，总是高度迎合二级市场的炒作热点，由此制造了以游戏为代表的估值巅峰。
今年以来，A股共有18家上市公司发起20次有关网游的并购，其中12次为手游收购，涉及并购金额188.39亿，游戏公司重组并购在A股市场大行其道。
在这些资本饕餮盛宴中，上市公司与网游公司的资产重组往往都是以小博大，以顺荣股份收购37玩为例，2012年，37玩未经审计的营业收入为5.87亿元，而顺荣股份经审计的同期收入仅为3.09亿元；而在游族信息借壳上市一案中，游族信息股权作价38.7亿，而梅花伞市值目前仅为16.6亿。一幕幕“蛇吞象”，彰显的是这些网游公司的自信与野心。
与此同时，这些涉及游戏概念的并购重组方案，无一不吸引投资者为其趋之若鹜。
同收购动网先锋一样，掌趣科技以25.5亿元的价格拟收购明星产品《大掌门》的研发公司玩蟹科技100%股权和上游信息70%股权。
以玩蟹科技为例，交易对象承诺，2013年、2014年、2015年、2016年扣非后的净利润不低于1.2亿元、1.6亿元、2亿元、2.4亿元，合计7.6亿。不足部分由交易方补偿。
在当前互联网经济全面渗透，各种新技术不断涌现下，各个类型文化企业面对的已经不再是原来彼此区隔的动漫爱好者、影视观众、游戏玩家或者文学读者，而是要满足来自更多层面的用户娱乐需求，这为泛娱乐跨产业的融合和变革创造了良机。
近期，国内资本市场在文化产业整合融通方面进行了积极的尝试，如浙报传媒收购杭州边锋和上海浩方打造的“书刊、影视、游戏互动”新模式；华谊兄弟收购银汉科技拟打造的“影游互动”模式；天舟文化收购神奇时代拟打造“线上游戏、线下图书”新模式，均是在动漫、影视、游戏等文化领域之间的互融互通方面进行尝试，为用户提供深度文化体验的同时，激发公司原有主业与新业务一起焕发出新的生机与活力。
随着资本市场对游戏概念的竞相追逐，手游和页游公司估值水涨船高，相关公司股价也是连续暴涨。
如中青宝斥资4.4亿分别收购深圳苏摩科技和上海美峰数码各51%股权。自六月份以来，中青宝股价一路上扬，由18.30元跃至现在29.79元；梅花伞收购游族信息100%股权，或成A股市场页游第一股，受此利好消息刺激，梅花伞股价直线飙升，复牌后连续六个涨停。
游族借壳上市市场表现可期
从统计情况来看，今年以来，A股涉及游戏概念的并购标的溢价也处于一个较高的水平。以梅花伞为例，公司拟购的游族信息100%股权估值38.67亿元，溢价32.8倍。游族信息在页游领域拥有很强的行业优势，在网页网络游戏开发商中排名第三，占据8.5%的市场份额。
公开信息显示，游族信息目前研发及运营的游戏产品主要有14款，其中网页游戏10款，手机游戏4款，从页游移植的武侠手游《一代宗师》手游版及萌系卡牌游戏《萌江湖》是其中较为成功的两款手游，这两款游戏的成功对游族信息获得高估值功不可没。
“手游公司在越过盈亏平衡点之后，通常会出现爆发式增长，但是手游产品的周期都不长，所以需要公司在产品开发上持续成功，这是很大的挑战。”有关人士说。
随着2014年数款储备产品的陆续上线，根据游族信息一贯的精品游戏研发和运营思路，市场对游族2014年在手游市场的表现期待较高。
用户付费习惯逐渐养成
多年以来，通过对收费模式的不断创新开发以及游戏内营销力度的持续增强，用户的付费习惯正在逐渐形成，付费网游用户增速已经高于网游用户整体数量增速，所占比例也随之逐年提高。随着网游用户付费习惯的一步积累和强化，付费意愿将继续保持上升趋势。
而日渐成熟的市场所带来的是盈利模式的转变，在用户规模激增的基础上，页游和手游正在从付费使用向使用内付费转变。根据AppAnnie综合App Store 和Google Play 等国内外几个知名移动商店的数据，可以发现，在海内外TOP30+的应用排行榜榜单中，免费/使用内付费已经成为主流模式。
由于信息产品的边际成本为零，因而采用免费下载、使用内付费首先扩大了游戏用户规模，在用户规模扩大的基础上，好的产品可通过口碑营销实行用户规模的二次扩张，使得产品普及度能够迅速做大。同时亦可依据消费者支付意愿的高低来实行阶梯式定价。不同的消费者有不同的需求、不同支付意愿，使用内付费恰好可以实行经济学中所讲的“歧视定价”过程，给不同消费者带来满意的用户体验。
盈利模式的转变所带来的庞大用户规模配合用户付费的习惯养成，为以掌趣、游族为代表的网络游戏公司持续性盈利加强了保障。
游戏领域的收购风生水起，从手游到页游，从研发到平台，只要和游戏沾边，便会受到市场的极大追捧。细数今年多家游戏企业的并购重组：中青宝、星辉车模、神州泰岳、天舟文化、顺荣股份、掌趣科技，而游族信息的借壳上市，犹如烈火烹油，将A股的网游热推向了新的高潮。
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(编辑:高飞)来源一财网)
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