【财经网专稿】记者 李欣
11月12日，有媒体报道民生银行拟携民生加银和汇添富两基金推新型电子银行卡。该卡向客户支付货币市场利率，且转入和转出没有任何费用，亦支持随时取现。
11月13日，东方证券在研报中指出，这是银行因应利率市场化和脱媒压力的重大举措，更印证了“类余额宝产品将推动形成存款利率市场化倒逼机制”的判断，但时点大大早于预期，银行存款利率市场化压力显著增大。
该机构指出，存款成本向货币市场利率靠拢势不可挡。利率市场化后，存款利率将向货币市场利率靠拢。
相比之下，中国当前的存款成本明显低于货币市场基金的收益率，特别是活期存款将是利率市场化最重要的冲击对象。而类余额宝产品的重要突破在于，实现了货币市场基金与互联网人气入口这一强势渠道的结合，从而大幅降低了客户购买的隐性成本。这就形成了存款利率市场化的倒逼机制。
东方证券测算，若存款利率最终向货币市场利率靠拢，则银行存贷利差将下降超过1个百分点，从而拉低净息差下降至2.0%以内，拉低行业ROE回落到16%左右。若做极端假设，即所有存款全部支付货币市场利率，则存贷利差将下降2个百分点，拉低息差下降超过70BP，拉低行业ROE下降到12%左右。
该机构进一步表示，存款劣势行的逆袭加速息差回落过程。银行虽然面对类余额宝产品的分流，但忌惮于对存量活期存款的冲击，会谨慎提高存款成本。但目前看来，对民生这一活期存款占比明显偏低的存款劣势行来说，存量利益的考量约束较弱，且可以通过提高负债成本来争夺存款资源。这一竞争因素的存在将进一步加速存款利率市场化的进程，加快银行业净息差的回落。
（证券市场周刊供稿）
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