彭文生：明年货币政策料中性偏紧 偏重控制金融风险

大智慧阿思达克通讯社11月21日讯，中金公司董事总经理、首席经济学家彭文生周四在2013年亚洲债券发展论坛上表示，中国央行下半年货币政策的从紧是在经济增长、通货膨胀和金融风险中寻找平衡点。由于当前金融风险在逐步扩大，央行的政策目标更偏重金融风险的控制。

　　彭文 生还对2014年中国宏观经济和金融政策进行了展望。他预计，中国政府明年的经济增长的目标可能由7.5%下降到7%。2014年财政政策方面会是中性偏松，财政赤字会比今年多一点，但增速会低于GDP的增速。货币政策则会是中性偏紧，预计M2由现在的14%下降的13%，市场利率中枢与当前的利率水平相当。在审慎监管方面，会加大对影子银行及地方融资平台的监管力度。

　　彭文生称，从三个方面可以发现货币政策的从紧，一是社会融资规模的下降，二是银行间市场利率中枢的上移，三是长期国债收益率的上升，这些都是货币紧缩的结果。

　　他并表示，虽然存贷款基准利率没有改变，但是实际利率却在提高，主要是当前货币政策传导机制已经发生变化。传统的融资模式即银行贷款的融资比例下降得厉害，更多的则是影子银行及银行同业等增加，而这些都是市场化的结果。所以央行更多的是调控市场利率而不是存贷款基准利率。

　　彭文生认为，控制金融风险，主要是控制房地产、影子银行和地方融资平台的扩张。一是控制借款人的治理结构，当前地方政府融资平台和房地产行业相连，这方面需要控制；二是加强金融体系的审慎监管，尤其是对银行的监管，比如最近传闻的“九号文”，就是加强对银行同业的监管；三是货币政策的从紧。

　　彭文生解释称，短期利率的低水平促进和鼓励了影子银行的发展，非传统业务因为短期利率的低水平而扩张，因此央行通过从紧的货币政策，通过控制提高短期资金利率，可以遏制银子银行的过度扩张，降低金融风险。由此，他认为，明年整个利率水平不会下降。

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