这比同处定增进程中的西南证券、东吴证券要快很多。西南证券3月26日董事会通过，直到11月14日才上会通过。东吴证券5
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招商证券此番定增“胃口不小”，120亿元定增，甚至超过其4年前111亿元的首发募集规模。从全市场来看，招商证券定增拟募集额，仅次于兴业银行、云天化，位居季军！
招商证券关于定增的10项具体议案，均未全票通过(反对票占出席会议有表决权股份的0.08%，弃权占0.03%)。但招商证券大股东的支持态度很明确，第一大股东已经“包圆”近半，承诺现金认购不低于45.88%的新增股份。西南证券的国资系统股东支持力度似乎更大，4家国资股东将“包圆”43.6亿募集额，定增烦恼一扫光！
股权融资是一个方面，今年的债权融资也是如火如荼。据Wind统计，今年以来截至11月18日，计有34家券商发行各类债券136期，合计金额3428亿元，相当于4家券商2012年全年发行额的6.46倍。此外，本月内至少还有6期券商短融待起息。
按照票面利率（当期）排序，最高为6.5%的民族证券“13民族债”（金融债），最低为3.56%的华泰证券“13华泰证券CP001”（短融）。平均债券利率4.74%。
随着年尾资金吃紧，券商发债成本也悄然上升。11期利率超过6%的债券中，有多达8期于11月份起息，其余3期是今年6月-7月“钱荒”期间发行起息。
上述8期高利率债券发行，涉及山西证券（10亿元金融债，6.25%）、东吴证券（30亿元金融债，6.18%）、齐鲁证券（30亿元短融，6.10%）、东北证券（18.3亿元与0.7亿元两期金融债，利率分别为6%与6.10%）、东兴证券（5.2亿元短融，6%）、信达证券（10亿元短融，6%）以及中信建投（16亿元短融，6%）。
券商龙头中信证券，今年的债权融资力度最大。其年内已完成13期、660亿元短融与金融债融资，占到全行业的20%。为加快融资进度，中信证券11月底的临时股东大会，还将讨论短融发行的董事会授权。各位还能记得，中信证券曾表示，3年内将完成境内外400亿元债权融资，上半年其已经在全球美元市场完成8亿美元债券发行，票面利率低至2.5%。
券商急匆匆资本补血，主要为了抢占资本中介业务地盘。但对比超过6%的近期发债资金成本，融资业务利率8.6%、约定购回业务利率8%（随着竞争加剧这两块业务利率将进一步降低），券商坐享利差的空间已被大大压缩。
但上述分析，要考虑到年末因素。而且，从利率市场化的趋势来看，券商未来融资成本或进一步走低（但同时类贷款业务利率也将走低）。
11月18日，券商“两融”余额3154亿元，仍在今年内最高水平线徘徊。券商争抢资本“补血”，是为诸如融资融券等新业务输送“子弹”。券商力拼“增量”无可厚非，只希望券商充分考虑风险，不要重演昌九生化融资爆仓事件。
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