11月23日,红日药业(300026.SZ)发布《限制性股票激励计划草案》(以下简称“草案”),被指业绩考核条件过低,有向高管送红包的嫌疑。
《草案》显示,该计划首次授予的限制性股票分三个解锁期解锁,业绩考核条件为,相比基期2012年,公 司2013年净利润增长率不低于35%,2013年净资产收益率不低于12%;2014年净利润增长率不低于68.80%,2014年净资产收益率不低于12%;2015年净利润增长率不低于110.80%,2015年净资产收益率不低于12%。
据测算,2014年和2015年对应的净利润同比增速都在25%左右。齐鲁证券称,按照公告中提及的股权激励费用1.43亿元(不含预留部分,假设于2014年4月内完成授予),剔除其每年的摊销影响,公司考核的实际净利润增速为35%、42%和21%。
对于2013年净利润增长率不低于35%,不少投资者认为,这个业绩考核条件太低,有向高管送红包的嫌疑。
Wind数据显示,截至2013年11月24日,共有18家机构对红日药业2013年度业绩作出预测,平均预测净利润为3.55亿元,平均预测摊薄每股收益为0.9485元(最高0.9967元,最低0.8904元)。照此预测,2013年度净利润相比上年大幅增长,增幅为53.49%。
三季报显示,今年前三季度公司净利润为2.53亿元,同比增长44%。按照2012年净利润为2.31亿元、2013年同比增长35%推算,今年四季度红日药业的净利润达到6000万元,就可达到激励条件,这比照前三季度平均8400万元的净利润,少了一大截。
事实上,公司三季报业绩已大幅低于市场预期。
2012年10月,公司完成对康仁堂剩余36.25%股权的收购,后者成为公司的全资子公司。2012年、2013年一季度和2013年上半年,公司净利润同比增长速分别为89%、60.7%和53.3%。在有合并报表增厚效应的情况下,公司三季报业绩增速继续下滑。
有券商认为,公司三季报低于预期,主要是三季度反商业贿赂冲击了血必净注射液销售所致,预计四季度随着影响逐渐淡化、公司营销活动恢复,血必净销量有望环比大幅提升。
以此推断,公司四季度实现6000万元的净利润应该不难。
方案显示,此次公司拟向激励对象授予总量900万股的限制性股票,占草案公布时公司股本总额的2.41%,将在本次计划生效后的12个月内一次授予。其中,首次授予810万股,预留90万股限制性股票授予预留激励对象。
11月25日,公司收涨0.55%,报34.54元。
(证券市场周刊供稿)
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