【财经网专稿】记者 殷语临
截止本周，A股连续三周上扬，军工、电子、传媒等板块涨幅居前。
海富通基金指出，透过近期微观和草根调研，11月经济整体呈现平稳态势。其中，地产汽车两个行业比较活跃，较上月有小幅好转，相应带动水泥、零售家电等行业；航运货代稳中向上超预期；而钢厂、银行方面反馈较为谨慎。整体风险不大。
海富通基金预测，2014年国内投资增速下行、出口增速上行、消费相对平稳，全年GDP增速仍然在7.5%左右，CPI小幅上行，增速3%左右，较今年略微上升；上半年压力大于下半年。房价上涨压力仍在逐步加大。
市场估值方面，目前市场内地产、银行等大盘股已经非常便宜，整个指数估值风险不高，但是货币市场无风险收益率有所抬高，资金入市的热情仍较有限。
流动性方面，海富通认为，虽然最紧张的期间或已告一段落，但央行市场公开操作依旧显示其思路中性偏紧；且12月中旬后，临近年末流动性都会偏紧，因此资金面紧张局面恐还将延续。2014年，受物价和房价上升影响，且央行内部有控债务杠杆的诉求，预计明年货币政策仍将维持中性偏紧。
在经济现状和预期都相对平稳的阶段，目前改革因素成为推动股指表现的重要力量，相关改革受益领域出现持续活跃。海富通基金预计，未来结构性特征依旧会比较突出，板块个股走势将继续分化，有政策支持、业绩符合或超市场预期的会持续受捧，相反则可能遭受冷落。长期来看，A股的投资主线仍然是改革和经济转型，成长股依旧是不变的主题。
对于近期受到资金关注的板块，海富通表示，短期内，军工、国企改革、医药等改革助推板块会继续受到资金关注，但估值风险也必须保持警惕；一旦市场风险偏好发生转向，过高的估值将面临回调风险；可能引发市场风险偏好发生变化的事件例如IPO重启、QE3退出等等。此外，从目前来看，预计年底大规模重启IPO的概率较小，大规模重启可能在明年3月后。
（证券市场周刊供稿）
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