IPO将重启：会稽山黄酒将拔得头筹

　　酒业家金满福/文

　　证监会周六紧急开会宣布与发行制度有关的一系列政策，其中最重要的信息是，证监会直接明确了IPO开闸的大致时限：证监会宣布，预计到2014年1月，约有50家企业完成程序并陆续上市，这意味着，目前已通过发审会的企业有望借IPO改革的新风，在明年一

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• 大元股份

　　让我们梳理一下目前正在排队上市的酒企吧。见下表。转载请注明来自酒业家哦。谁将在酒企IPO这一波拔得头筹？从下面这个表来看，走在最前面的是会稽山黄酒。

PS：曾经高调宣布引入战略投资者并计划IPO的湖南浏阳河酒业选择委身一家壳公司“大元股份”。（今年2月，宋河酒业也在计划的IPO前发生股权变动，高盛部分退出。）

　　11月29日晚间，大元股份(600146)重组公告透露，筹划的重大事项为拟收购湖南浏阳河酒业发展有限公司（下称浏阳河）100%股权。大元股份称，因本次收购标的资产浏阳河酒业所涉及的资产量较大，相关资产还需进一步梳理，有关各方还需履行必要的审批手续，方案还需进一步论证完善和沟通协商。大元股份2010-2012年各年度主营收入只有7210.53万元、 6568.36万元、 3823.15万元，是一个非常典型的“壳公司”。

　　浏阳河总经理刘敏说，浏阳河上半年至今销售还不错，推出的新品比预期好。

　　对于大元股份收购浏阳河的举动，白酒营销专家肖竹青认为，浏阳河的资本运作很成功，圈进来一批神通广大的资本大佬，白酒行业整体不景气，直接上市无望，所以只能曲线上市。

　　不过，肖竹青认为，浏阳河目前两个软肋，一是几经换将，每换一个总经理就开发一批新产品系列，目前市面上的浏阳河品牌体系和价格体系混乱，二是没有核心市场，任何一个成功的白酒品牌都有占销量50%的核心市场，山东景芝在山东潍坊一个地级市销售六亿以上，杜康在河南销售近十亿，洋河在江苏一年销售也超过五十亿元，没有根据地市场的白酒企业是虚的，随时有可能倒下。

　　2011年11月，浏阳河重组并引入多家投资机构，浏阳河当时宣布湖南高新创投集团（下简称湖南高新创投）等多家投资的投资，2012年3月成都糖酒会期间，浏阳河又宣布已获得中国国际金融公司的投资。引入机构的投资后，浏阳河的销售形势并未出现外界所预期的一片大好的景象，多位熟悉湖南白酒市场的业界人士对记者表示，按照出厂价计算，浏阳河去年实际销售额不超过五亿元。

　　另外，浏阳河酒业还受制于大股东彭潮与PE之间的“业绩对赌协议”，彭潮和浏阳河酒业共同做出了一些业绩承诺，包括2012年销售收入不低于12亿元，净利润不低于3亿元；2013年销售收入不低于16亿元，净利润不低于4.2亿元；2014年销售收入不低于22亿元，净利润不低于6亿元。这些承诺若无法实现即意味着大股东彭潮持有的股份会被摊薄甚至失去大股东地位。