12月5日，交通银行(601328.SH/03328.HK)在上海发布第二十期《交银中国财富景气指数报告》。11月的交银中国财富景气指数比上期下滑4个百分点，为127点，回落至今年平均水平。
财富景气指数高点回落，主要是受到了经济景气指数和收入增
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首先，小康家庭对未来经济环境仍持审慎态度。本次调研恰逢十八届三中全会召开。本次调研显示，虽然三中全会《决定》中的多领域改革方案对中国经济发展都具有重大而深远的影响，但受访家庭对未来六个月的总体经济环境仍持谨慎态度。主要原因是，改革意在经济长期的可持续发展，意味着会对短期经济增速有更大的容忍度，并且改革从落地到带动经济显著增长还需要较长一段时间。从近期经济运行来看，虽总体稳中向好，但结构性问题依然存在。统计局最新公布的11月PMI指数环比上月持平，连续5个月企稳，但分项指标显示，企业新订单回落，补库存动力不足，小微企业生产经营困境仍未好转，就业指数处于荣枯线下方，表明经济运行中的问题依然存在。
其次，就业与物价压力增大，小康家庭收入增长指数下降。本期收入增长指数跌幅显著。收入增长指数由家庭财务状况指数和投资收益指数两个二级指标组成，其中，家庭财务状况指数的下跌是导致收入增长指数下跌幅度偏大的主要因素。
本期受访家庭对当前就业形势的感受度已接近荣枯临界点。受就业影响，本期对当前家庭收入持乐观态度的家庭比上期降低4%；对家庭未来收入持乐观态度的小康家庭比上期降低5%。
投资收益下滑。投资收益指数在经历了上期大幅上涨后，本期有所回落，本期从144下滑至138点。从各类投资收益来看，绝大多数投资品的收益均有不错的表现，受10月期间股市震荡下行影响，受访家庭本期股票和基金投资表现欠佳。由于股票和基金是国内小康家庭投资比重最高的两项投资品，拥有率分别达到了74%和70%，受股票和基金收益拖累，小康家庭总体投资收益下滑。
支出更加谨慎。受物价上涨和收入放缓等因素影响，小康家庭未来支出更加谨慎。近几个月物价指数持续上涨，CPI已连续2个月位于3%以上，小康家庭基本生活支出不断增多，加上居民收入增速放缓，将在一定程度上对小康家庭消费心理造成影响。从全年物价运行趋势看，CPI已进入上行周期。根据历史经验，明年物价上涨压力将大于今年，并且市场要素价格改革也将增大通胀压力。如果对CPI涨幅不加以控制，必将对小康家庭未来消费支出产生影响。
最后，市场开始出现观望情绪，不动产投资意愿持平。本期投资意愿指数与上期持平，为117点。投资意愿指数由流动资产投资意愿指数和不动产投资意愿指数两个二级指标组成。其中，流动资产投资意愿指数略降1个百分点。从具体投资品看，股票、基金等投资品由于本期投资收益受损，使得投资吸引力较前几期降低。各类银行理财产品备受小康家庭青睐，是本期投资意愿最高的投资品。不动产投资方面，小康家庭本期购房意愿明显放缓。进一步观察细项数据可以发现，拥有单套住房的小康家庭，未来投资不动产的意愿继续增强，而拥有2套住房以上的小康家庭无论对现在还是未来的不动产投资意愿与上期相比均无明显差异。表明刚需家庭入市意愿仍在稳步上升，持有多套房家庭的市场开始出现观望情绪，市场对房价上涨的预期有所减弱。
（证券市场周刊供稿）
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