导读：年关将至，白酒也进入了销售旺季。业内人士表示，白酒股目前处在利空出尽的阶段，但行业在经历此前大幅调整过后，估值已达历史最低点，综合各方面的因素来看，白酒股有望借消费旺季到来及板块轮动走出低谷。
受遏制“三公”消费政策等因素影响，近两年来国
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然而，行业发展艰难却没有阻挡到来自产业资本的青睐。除了娃哈哈计划百亿贵州自创白酒品牌外，荣程集团百亿四川酿酒，联想控股成立丰联集团收购4家酒企，美的集团计划投资5亿元进入酒业。大股神如巴菲特曾经说过那样：“在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧”。
资本市场上，今年酿酒行业前三季度表现黯淡，股价齐齐下跌，A股跌幅多只酒类个股榜上靠前。实际上，无论是高端白酒还是三线白酒，今年以来表现都非常黯淡。十多只酿酒上市股价全部下挫。不过，随着年关的临近，白酒进入了销售旺季。白酒股大有借机走出“低谷”的迹象。
昨天，酿酒板块盘中出现了久违的逆势放量拉升的走势。古井贡酒大涨7.87%，金种子酒、沱牌舍得、青青稞酒、老白干酒和山西汾酒涨幅均超3%，金枫酒业和泸州老窖涨幅超过2%，而洋河股份、贵州茅台也逆市涨幅超1%。
业内人士对记者表示，严控三公消费已持续多月，党政军相关的白酒消费已基本销声匿迹，白酒股目前处在利空出尽的阶段，而行业在经历此前大幅调整过后，估值已达历史最低点，综合各方面的因素来看，白酒股有望借消费旺季到来及板块轮动走出低谷。
民生证券广州营业部首席投顾赵金伟指出，酒类板块跌幅成为2013年A股市场跌幅最大板块之一。从酿酒行业指数来看，年初15782最低跌至11253，跌幅深达近30%，从行业指数技术走势来看，目前12000点一线是行业指数关键支撑位，超跌技术反弹一触即发。
“年末临近，也是中国酒类消费高峰期，也为酒类板块反弹提供了基本面契机。A股板块中，酒类板块具有现金流最好、动态市盈率低两大优势，也为股价反弹提供了支撑。”赵金伟称。
业内分析人士认为，此前，在密集的利空袭击下，白酒股持续出现调整，板块估值已低至底部，尽管整个行业的目臆仍会受禁酒令等事件的影响，但从中长期来看，受益于“酒文化”底蕴，白酒股相业绩仍有增长空间，并且利空出倔短期难有更大负面消息打压。
白酒股有望借机走出反弹行情
每年的年底到次年的农历春节，都是白酒销售旺季。一位白酒经销商对记者表示，春节前的12月和1月是白酒的销售旺季，尽管今年的“大环境”仍不理想，但通过“促销”等手段、仍有望借此来完成全年目标，及为来年打下基矗
银河证券酿酒行业研究报告称，现在A股一线白酒上市公司估值水平与十年前白酒行业夕阳论时基本上相当，不仅如此，跨证券市场比较，更是创纪录地低于国外同行业同类上市公司估值水平。再参考PEG(市盈率相对盈利增长比率)可看出，A股一线白酒上市公司净利润增速优于国外同行业同类上市公司水平。
“现在很多人认为白酒行业有问题，其实是从整个行业去看，我个人认为白酒上市公司并不存在什么问题，只是说增速下滑，在目前经济环境之下，白酒上市公司的业绩可以说还是相当不错的。”业内人士对记者表示，三公被限等影响只是一时，因为国内白酒的消费基础仍存在。
高华证券研报指出，中国白酒行业长期增速放缓但前景仍然广阔。“未来5 到10 年，中国白酒行业将逐渐从高成长期过渡到成熟成长期未来5 年行业销售收入增长中枢将从过去5 年的25-30%的下行到10%的常规化增长。”
“销售旺季将有利于中间环节的去库存，也有助厂家理顺价格关系，扭转价格的倒挂。行业最悲观的预期都已经被充分稀释。”券商分析师对记者称。随着国家扩内需政策的实施，白酒作为快消品，在终端销售方面将有起色。白酒板块个股有望借销售旺季走一波反弹行情。
中信建投称，白酒公司推出中低端等大众餐饮消费的新品种和拓展电商等新渠道，以应对市场挑战。通过白酒企业自身的积极调整和经济的恢复，2014年白酒行业将有望走出衰退。由于同比基数的原因，加上行业的缓慢恢复，2014年二季度起，白酒公司的销售将会出现环比改善，这种改善在2014年的三季度将会加速。个股方面，中信建投认为茅台和三线白酒仍是领涨品种，相对看好贵州茅台、山西汾酒、沱牌舍得和老白干酒。
宏源证券食品饮料行业分析师陈嵩昆建议关注两个方向：一是业绩有保障，市场竞争力强，安全边际高的价值型品种，如贵州茅台、伊力特、青青稞酒，二是估值修复空间大，市场有想象空间的山西汾酒、顺鑫农业。
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