鲁政委：同业存单开闸 为利率市场化作铺垫

　　经济观察网 记者 李晓丹

　　12月8日，央行发布《同业存单管理暂行办法》，并自12月9日开始实施， 这标志着传闻很久的NCD（negotiable certificates of deposits banks 大额可转让同业定期存单,简称同业存单）正式开闸。

　　兴业银行首席经济学家鲁政委认为，NCD发行有 四大意义：

　　第一，NCD利率是目前惟一具有存款性质的市场化利率，能为未来存款利率市场化提供参照，为存款利率市场化的铺垫。

　　第二，NCD利率提供了贷款定价的参照，未来贷款利率可以在NCD之上加点形成；自然，其也应该是同期限LPR定价的“铁底”，有助于评估LPR定价的合理性和贷款利率定价是否存在恶性竞争。

　　第三，NCD的推出有利于夯实Shibor（上海银行间同业拆放利率）体系的基准性。目前的现实情况是，Shibor利率体系1个月以内期限的可信度较高，但对1个月及以上期限，市场目前上认为可信度不高。NCD的推出并要求参照Shibor定价，能够大大增强1个月以上期限利率的真实性，夯实Shibor利率的基准性。

　　第四，NCD为银行提供了比定期存款更稳为定的负债工具。利率市场化给银行带来的挑战就是，存款不断流失，即便是定期存款其实稳定性也大大减弱，随时可以被提前支取。而NCD不到期发行机构没有义务进行兑付，是比定期存款更为稳定的负债工具，有助于缓解利率市场化带来的负债压力。对当前，则不仅能够摆脱“贷存比”这一桎梏，还能够让商业银行更好适应Basel （巴塞尔协议）两个流动性监管指标要求。

　　作者：李晓丹

https://business.sohu.com/20131210/n391567690.shtml business.sohu.com false 经济观察网 https://www.eeo.com.cn/2013/1210/253345.shtml report 1500 经济观察网记者李晓丹12月8日，央行发布《同业存单管理暂行办法》，并自12月9日开始实施，这标志着传闻很久的NCD（negotiablecertificates