中诚信国际：中国资产证券化稳步推进 有利于实体经济融资需求

　　2013年12月12日，北京—中诚信国际信用评级有限公司与穆迪投资者服务公司联合举办的“穆迪—中诚信国际信用风险会议”在北京柏悦酒店召开。本次会议的主题为“2014年：中国信用展望及经济可持续发展的新动力”，本次会议探讨了中国资产证券化发展前景等重要议题。

　　 中诚信国际认为，随着十八届三中全会启动中国新一轮改革，中国信贷资产证券化将会进一步受到国内金融界的关注，并将得到迅速发展。中诚信国际指出，随着7月份国务院 “金十条”的颁布，资产证券化试点新增3000亿的额度，加之前几次试点额度总计扩容至4250亿左右。在投资拉动经济增长，社会融资总量不断攀升的经济背景下，发展资产证券化业务既能有利于优化银行资本结构、降低影子银行风险，又能有利于盘活存量信贷资产，为实体经济和中小企业提供重要的融资支持。

　　中诚信国际指出，本轮信贷资产证券化试点的发行人主要为政策性银行及国有上市商业银行。此外，汽车金融公司、外资银行、城商行等金融机构也将分享部分信贷资产证券化额度，相比之前的试点，本轮资产证券化发行人将更加多元化。同时，本轮信贷资产证券化试点的贷款类别向小微企业、三农、棚户区改造、基础设施建设、铁路贷款、消费类贷款倾斜，有利于引导信贷资金更有效率地流向实体经济，促进信贷资金有效配置和经济结构调整。此外，本次试点强调以优质资产入池，暂时不搞再证券化，这均为中国信贷资产证券化的健康、有序发展奠定了坚实的基础。

　　中诚信国际也关注到，目前国内发展信贷资产证券化将面临一些挑战。首先，由于资产证券化产品品种较新，交易结构较为复杂，相关参与方的人才储备相对不足；其次，部分入池资产期限较短，未经历过完整经济周期的检验，资产池信用风险与现金流存在不确定性；再次，发起机构的数据系统尚需完善等，开展资产证券化的基础数据和信息系统有待完善。中诚信国际认为上述问题是任何国家发展资产证券化初期时均不可避免的，但不会阻碍此业务常态化发展。

　　中诚信国际依托穆迪先进评级理念和技术优势，结合国内20多年的评级实践经验，率先完成了资产证券化业务评级方法的本土化。目前中诚信国际已建立了CLO、AUTO、RMBS、Credit Card等多种证券化产品的评级方法和模型，并在前几轮信贷资产证券化业务试点中得到充分的市场检验，受到了市场的认可。中诚信国际凭借自身的技术优势，在上一轮额度500亿元的信贷资产证券化试点中，承做了18支产品的评级工作。自央行9月16日召开进一步扩大信贷资产证券化试点工作会议后至今不到3个月的时间，中诚信国际已先后承接了国开行、工商银行、邮储银行、中信银行、兴业银行、民生银行、平安银行等近20单资产证券化项目。其中国开行铁路专项资产证券化项目和邮元2013第一期资产证券化项目已经成功发行，另有中诚信国际承做的2家银行的项目将在12月发行。中诚信国际在信贷资产证券化中形成的技术优势和实践经验将更有利于推动中国资产证券化市场的发展。

　　作者：孙红娟来源一财网)

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