光大证券：QE缩减对新兴市场资产价格冲击在所难免

　　【财经网讯】李国璐

　　美国联邦储备委员会18日宣布，将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。美联储宣布，自2014年1月起将QE规模每月削减100亿美元至750亿美元，即每月购买350亿美元MBS和400亿美元国债（MBS和国债各削减50亿美 元）。

　　对此，光大证券发布研报称，美联储12月启动缩减QE 的好处在于为未来退出策略的细节调整预留了时间，能一定程度上避免因过晚退出而加快缩减力度对市场预期的扰动。

　　光大证券表示，市场已经逐渐意识到失业率6.5%的门槛是未来美联储加息的必要但非充分条件，这也是美联储9月份会议之后致力于向市场传达的信息，这将减弱由于QE 缩减引发的紧缩担忧。

　　光大证券指出，从隔夜美国市场表现来看，美股在新闻发布会后出现明显上扬。结合历史上美联储紧缩周期对股票市场的影响来看，紧缩对美股的冲击会弱于对美债和汇率的冲击。鉴于目前新兴市场经济运行周期存在与美国经济周期脱钩的现象，QE 缩减对新兴市场资产价格的冲击将在所难免。新兴市场将面临资金流出和货币贬值的压力。

　　光大证券表示，如果按照目前每月缩减100亿美元购债速度计算，则美联储将在2014年7-8月间完成QE3（每月850亿美元）的退出。届时市场预期将可能由目前的QE 缩减与否转化为未来进一步紧缩美联储资产负债表或加息措施的预期。

https://business.sohu.com/20131219/n392044374.shtml business.sohu.com false 财经网 https://stock.caijing.com.cn/2013-12-19/113710658.html report 1411 【财经网讯】李国璐美国联邦储备委员会18日宣布，将从明年开始小幅削减月度资产购买规模，同时加强对超低利率政策的前瞻性指引。美联储宣布，自2014年1月起将QE规