【财经网专稿】记者 刘林
摩根大通对2014年中国住宅市场相对乐观。基于住房政策不会发生重大变化的前提下，2014年一线城市房价或将继续上涨10%，二线城市上涨5%-10%，三线城市则平均保持不变。不过，一些供应充裕的小城市或将开始下滑。
摩根大通首席中国经济学家朱海斌12月19日作出上述表示。他认为，信贷规模逐步缩减将有助于抑制房价通胀步伐，但供需状况仍是主要驱动因素。虽然房地产泡沫在一线城市更为显著，但供应短缺意味着市场调整尚需更长时间。
对于人民币会否在2014年继续升值的问题，朱海斌表示，2014年，人民币将继续适度升值，人民币/美元双边汇率或将升至6.0。
一方面，全球经济复苏应该会带动中国出口行业，中国的经常账户盈余在GDP中的占比将稳定在2.0%左右。另一方面，作为金融改革一揽子计划的一部分，预计短期内美元/人民币每日交易波幅将从1%走宽至2%，或将增加货币的双向波动。
至于货币政策，“央行将保持当前的中性货币政策立场，”朱海斌认为，“中国人民银行或将在2014年保持利率及存款准备金率水平不变，并侧重利用逆回购操作和常设借贷便利等公开市场操作工具进行流动资金管理。”
央行面临“单一工具、多重目标”的窘境。朱海斌指出，鉴于近期内政策利率和存款准备金率或将保持不变，公开市场操作是央行调整政策的主要工具。然而这一工具同时被用于实现维持银行间市场的稳定流动性、避免资本流向波动导致的基础货币变化并解决金融稳定性问题的多重目标。
这一政策的困境，加之央行和市场参与者之间缺乏沟通，表明步入2014年后国内流动性或将出现波动。
此外，就整体经济状况来看，摩根大通预计，2014年中国的经济增速将从2013年的7.6%回落至7.4%。
从三大需求来看，拉低经济增长的主要原因将是房地产和公共基础设施投资的放缓。摩根大通预计，2014年固定资产投资将回落至19%；消费却因为政策支持和低基数效应增速提至13.7%；尽管人民币升值和新兴市场疲软会制约出口，但发达市场增长的加速预期仍驱动出口加速。
通胀则不太可能成为决策者在2014年最关心的问题。摩根大通预计CPI会逐步升高，但仍处于适度可控范围，全年同比或增3.3%，这低于政府可能设定的3.5%的目标。
（证券市场周刊供稿）
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