楚天科技IPO批文到手 新版GMP红利有限

　　大智慧阿思达克通讯社12月31日讯，楚天科技股份有限公司首次公开发行不超过2200万股人民币普通股（A股）的申请已获中国证监会许可，股票代码为300358。在IPO开闸之日，楚天科技为最早获批文的五家之一，然而，市场担忧在新版GMP大限之日将近，公司受该政策红利将逐步 减退。

　　楚天科技主营水剂类制药装备的研发、生产与销售。本次募集资金拟投向现代制药装备技术改造项目、现代制药装备研发中心建设项目，总投资2.5亿元。

　　此前，公司董事长唐岳曾表示，2012年公司有将近20%的订单来源于药企GMP改造的诉求，其余80%则是常规业务。有券商分析师悲观认为，“过了2015年GMP大限之后，就没有多少订单”。

　　“这其中80%的量是正常增长，不管有没有GMP，客户的需求就有那么多。”唐岳表示，GMP改造完成后可能会造成行业总产能的一点回落，但一般不会有很大回落。

　　根据相关通知要求，现有药品生产企业血液制品、疫苗、注射剂等无菌药品的生产，应在2013年12月31日前通过新修订的GMP认证，非无菌生产企业在2015年前完成新版GMP认证，否则关停。大限的临近促使制药企业加大GMP改造力度，同时扩大了制药机械市场需求量，从而推动了药机行业的整体业绩提升。

　　楚天科技招股说明书显示，2010年，公司营业收入3.55亿，2011年4.04亿，2012年增至5.89亿元，2013年上半年营业收入已达到4.08亿元。然而，反观净利润增速，公司2011年较2010年净利润增速32%、2012年净利润较2011年增速36%，公司预计2013年净利润同比增长25%-35%。这也说明，公司并没有因为新版GMP的订单而驱动利润大幅增长。

　　其实，较东富龙（300171.SZ）、千山药机（300216.SZ）而言，楚天科技受益GMP认证并不算明显。两家公司三季报显示，1-9月千山药机实现营业收入3.05亿，同比增42.56%；同期东富龙实现营业收入7.87亿，同比增44.36%，两家公司营业收入同比增幅均高于往年。

　　楚天科技目前最大的业务为西林瓶联动线（生物制药、血制品为主，全国市场占有率第一），原最大业务安瓿瓶联动线（化学药为主，全国市场占有率第一）已落至第二位，以及口服液联动线（中成药、保健药品为主）、大输液联动线（千山药机市场占有率第一）。另有无菌冻干机（东富龙市场占有率第一）、全自动智能灯检机两个新产品在销售中。

　　发稿：陶涛/何巨骉 审校：康义瑶/沈玮

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