尽管多数机构对新股虎视眈眈，但是明显已有所取舍。
作为智能电表行业即将上市的新股，与其它新股火爆的路演场面相比，炬华科技的路演则略显冷清。
1月3日，杭州炬华科技在上海金茂君悦大酒店进行了首场路演。我武生物、楚天科技也
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路演当日，各家发行人对路演的参加机构控制十分严格，必须在证监会或承销商处提前备案方可参加。在现场，记者发现多家机构投资者因未提前备案而被拒之门外。最终，记者参加了炬华科技的此次路演。
上午9：30，炬华科技路演正式开始，可以容纳百人的宴会厅尚有二三十个空位。彼时，我武生物与楚天科技门前仍有人在排队，同样可容纳百余人的宴会厅却不断有工作人员进行加座。两小时后，炬华科技路演准时结束，而后两者的结束时间均延迟了半小时。
此次推介会由炬华科技的董秘洪军主持，董事长丁敏华、财务总监以及主承销商海通证券（600837.SH）的两位保荐人参加了会议。在董事长致辞、播放企业宣传片、演示路演推介PPT之后，便开始了提问环节，丁敏华对业绩增长过快、毛利率过高、大客户依赖等多项质疑做了回应。
丁敏华解释，公司业务收入增长迅速主要是由于国家电网、南方电网的招标以及海外市场的积极开拓，公司2013年的经营业绩预计增长25%-35%。
有券商研究报告指出，随着智能电表行业大厂商的投资项目逐步投产，未来行业或将面临产能过剩的局面。募投项目投产后，炬华科技产能大幅提高，对于公司如何消化未来产能问题，丁敏华表示，首先三条生产线可以实现互动，国网与南网的招标集中度有所提升，公司有能力提高竞争力；其次是海外市场与原有的业务都会保证消化产能。
最后，炬华科技对“伪高新”问题进行了回应。“我们有三家子公司，其中一家是劳动密集型的，其他两家和炬华科技都是高新技术企业。根据证监会要求，招股书披露的是四家公司总的情况。”
“公司所在的整个行业是个增长的市场。”丁敏华表示。
不过，21世纪经济报道记者了解到，很多行业研究员对此并不认同。南方一家大型券商的行业研究员告诉21世纪经济报道记者，该行业前景一般，目前也很难判断其未来前景如何。事实上，多位业内人士并不看好这一行业。
在推介会现场，董事长丁敏华透露，主承销商海通证券的分析师给出的估值区域是50.35元/股-59.26元/股，对于2013年的市盈率23.1-27.18倍，其认为该估值在合理范围内。而此前，炬华科技的预测发行价仅为39.96元/股。
有业内人士认为，如此高的发行价，使其不会成为机构此轮打新重点。“实际上，除部分机构为打新而打新外，也有机构考虑了公司未来发展前景等问题。而对于行业的不看好以及发行价过高，或都成为了炬华科技路演稍显冷淡的原因。”
此外，21世纪经济报道记者了解到，1月6日在北京进行的炬华科技第二场路演，也只有六七十人参加。（编辑 巫燕玲）
作者：张小蓓
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