杨佼
1月31日，这一天本是农历马年新年第一天。然而，“诚至金开1号”信托的投资人，却对这个本来充满喜庆的日子充满了恐慌。因为这一天是“诚至金开1号”信托的兑付最后期限。这款由中诚信托发行的产品，距离兑付最后时间仅有14天，而融资方目前根本无力兑付。
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距兑付大限所剩时日无几，而中诚信托及代销方工商银行态度仍未明了。
按期结算存不确定性
中诚信托在该信托2013年第四季度管理报告中称，信托计划存续期将于1月31日届满，而鉴于王于锁、王平彦、山西振富能源集团有限公司（下称“振富能源”）未按期足额支付股权维持费，亦未按通知提前支付股权转让价款，白家峁煤矿的整合方案尚未获得批复，信托财产在1月31日前变现还存在不确定性。
信托计划书显示，“诚至金开1号”成立于2011年2月1日，由中诚信托发行，两期共募集资金30.3亿元，期限36个月，年化收益9.5%至11%，资金用于对振富能源进行股权投资，由振富能源将股权投资款用于煤矿收购价款、技改投入、洗煤厂建设、资源价款及受托人认可的其他支出。
早在2012年5月，兑付危机就已经爆发。振富能源实际控制人王于锁、王平彦父子长期涉足高利贷，当年5月11日，振富能源副董事长王平彦因涉嫌非法吸收公众存款，立案当天即被刑事拘留。
按照合同约定，中诚信托应在每年12月31日前，向优先级受益人分配当年信托净收益，收益来源为振富能源分红、处置所持股权所得资金、股权维持费、回购保证金等。
据投资人介绍，按上述收益率计算，振幅能源共需向投资人支付收益约10亿元，但随着王平彦身陷囹圄、矿山停产，从2012年上半年起，收益就未能正常支付。“我算了一下，去年的收益大概只有3%，有的人可能更低。”他说。
“现在最主要的问题是本金能不能兑付。”深圳一名投资者说，相较于本金，拿到投资收益尚在其次。
据了解，虽名为股权投资信托，但“诚至金开1号”实为债权投资。按照协议，振富能源应在2013年10月，向回购保证金监管账户累计存入约定数额资金，用以回购信托计划，亦即向投资人兑付。报告显示，截至去年12月31日，振富能源已累计使用信托资金30.3亿元。而账户余额仅剩566万元，亦未按通知提前支付股权转让价款。加上约10亿元的收益，振富能源共需支付约40亿元，剔除已付部分，目前尚有超过33亿元的资金缺口，这更让投资人充满恐慌。
中诚信托称，报告期内，多次召开专题会议讨论振富能源及关联公司融资风险化解问题，并与相关部门进行协调，但目前均未取得进展。将继续在法律法规框架下积极推动相关事项的解决，不排除通过诉讼方式向相关主体主张权利。
银信博弈
兑付大限临近，而相关各方目前仍态度不明，这让投资人越发焦虑。而背后的银信博弈，让事情变得更加复杂。
“中诚的兑付能力是比较强的，但这次主要是规模太大了，谁知道中诚愿不愿意兜底，而且背后存在博弈。”一名深圳投资者对《第一财经日报》说。
据上海交大去年12月份发布的一份报告，在兑付能力方面，中信信托、华润深国投等五家在国内信托公司中位居前五，而中诚信托也赫然在列。年报显示，中诚信托2012年注册资本为24.57亿元，总资产116亿元。若最终刚性兑付，其压力之大可想而知。
上述深圳投资者对本报记者说，若不能如期兑付，他们将要工商银行承担主要责任，他们大多是工行私人银行客户，“诚至金开1号”也是通过该行私人银行部购买。此前也买过工行代销的信托产品，不但如期兑付，而且收益不错。出于对工行的信任，他在购买“诚至金开1号”时甚至连说明书都没有仔细看。
他称，在项目的背后，可能另有隐情。振富能源信托融资项目最初是工行向中诚信托推荐，后者当时并不是很愿意接手，后来才推出该产品。这意味着，中诚信托只是作为工行的通道出现。危机发生后，工行认为自己作为代销方和托管行，并未直接参与该项目，不应承担责任；而中诚信托则认为，该项目来自工行，工行应负主要责任。
而目前来看，“诚至金开1号”风控缺位毋庸置疑。在振富能源介入前，白家峁煤矿已涉及多年产权纠纷，之后也一直悬而未决。
上述投资者表示，投资有风险谁都明白，但关键在于，“诚至金开1号”的尽职调查、风控等方面都存在严重问题。
有投资人称，由于1月31日大限临近，而振富能源兑付无望，工行已计划和中诚信托按同比例实施刚性兑付。接近中诚信托的人士亦称，工行可能自己掏钱兑付，但目前尚未有正式处理结果。
不过上述说法及工行将出资兑付之事，并未能得到工行和中诚信托方面证实。昨日，本报记者拨打中诚信托网站留下的联系电话，其工作人员称此事需要联系客服部门，而客服热线则称不能转接。而工行私人银行部总经理马健则对本报记者称，目前正就此事和中诚信托方面积极沟通处理，但他不愿透露详情，仅称一切以中诚信托公告为准。对该行兜底与否，亦未透露任何内容。
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