北京时间16日凌晨美联储发布的褐皮书对经济复苏乐观，加上晚间公布的美国失业率数据下降，再次显示美国经济回暖趋势明显，令美联储本月加速退出QE的可能性进一步增加。而市场也对此趋势作出及时反应，就业率数据公布后，黄金急涨，美元指数在20分钟内跌破81关口。
16日当晚21点30分公布的数据显示，美国1月11日当周季调后首次申请失业救济人数32.6万人，预期32.8万，前值33.0万；而该数据四周均值为33.5万人，前值为34.9万。
16日公布的还有通胀数据，美国12月未季调核心CPI年率+1.7%，预期+1.7%，前值+1.7%，12月未季调CPI年率+1.5%，预期+1.5%，前值+1.2%。
毫无疑问，向好的失业率数据无疑给月底即将召开的美联储会议增加更多收缩QE的压力。
而美联储发布的褐皮书也起到了异曲同工的效果。褐皮书显示，美国经济活动继续以温和(moderate)步幅扩张，部分地区预计经济增长将加速。
褐皮书称，“多数地区经济前景积极，部分联储报告预期经济状况将基本保持不变，而一些地区预计经济增长将加速。12个地区联储中，三分之二的地区注意到企业招聘活动增加。”
褐皮书对制造业的描述最值得关注，由之前“温和增长”改成“稳定增长”。其中指出，大部分地区制造业稳定增长，许多地区销售增长，对前景保持乐观；大部分地区的零售销售上升；但部分地区的国内销售或建筑活动已经放缓或下降。
这份褐皮书是美联储1月28至29日举行的下一次货币政策会议前的一项重要指标，联邦公开市场委员会(FOMC)将对报告所反映出的信息进行权衡考量。由于上周五发布的美国12月非农就业报告意外疲软，再度引发了市场对美国经济前景的担忧，因此此次褐皮书报告的重要性有所增强。
市场分析，由于该报告意味着美联储对当前经济复苏的态势较为满意，前期做出的缩减QE决定对于经济的影响不大，未来或将继续开始缩减QE的进程。
除去数据和报告这些硬指数外，近日美联储官员都在多个场合发表有关QE的各种言论。1月15日，两大美联储鹰派官员纷纷发表讲话，呼吁退出QE越早越好。费城联储主席普罗索(Plosser)称，他对12月劳动参与率过低并不担心，劳动人数正在减少是由于结构性原因，不应对美联储缩减QE产生影响。达拉斯联储主席费舍尔(Fisher)也认为，即使缩减QE带来股市回调，也支持尽快退出QE。上述两位官员都将在今年的FOMC会议上获得投票权。
普罗索认为，2014年经济增长应较前几年更加稳固。他预计，2014年美国经济将进一步增长，全年GDP增速为3%左右；2014年底前，失业率达到6.2%；通胀率会朝着联储2%的目标水平稳步回升。他指出，通胀疲软主要由于某些临时性因素，美联储应该预防通胀过高或过低，QE对通胀的影响还不清楚。
1月16日，芝加哥联储主席埃文斯发表讲话，预计美联储应当会在1月29日结束的议息会议上进一步缩减100亿美元QE，将月度购债额度降低到650亿美元。他称美联储已经决定要摆脱大规模购债计划，并将前瞻利率指引作为自身主要的政策工具。
北京时间17日凌晨的伯南克讲话非常值得关注。伯南克本月底将卸任美联储主席职位，作为这一轮量化宽松政策的灵魂人物，他的讲话仍然具有分量。市场预期伯南克讲话将会偏向乐观，为他在任期内取得的成绩画上圆满句号。
作者：张涵
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