现券收益率下行趋缓，短期内或陷入盘整

　　大智慧阿思达克通讯社1月23日讯，中国银行间债市现券收益率周四跌势逐渐收敛。交易员表示，央行今日逆回购较周二有所缩量，市场收益率在两日连续大跌后逐渐趋稳，节前资金面顾虑不大，一级市场暖势延续。

　　“今天国债(收益率)逐渐稳一些了，有个别期限券种下了2个点 左右，政策性金融债好一点，一级招标比较乐观，带着下了些。”上海一银行交易员说。

　　中国人民银行周四公开市场进行了1200亿元21天期逆回购操作，中标利率持平于4.7%。央行周二在公开市场进行了1800亿元21天期和750亿元7天期逆回购。据此计算，央行公开市场本周累计实现净投放3750亿元，单周净投放规模是自2013年2月2-8日当周以来最大。

　　中国进出口银行今早招标发行的2/3年期固定利率金融债中标利率分别为5.3476%和5.44%，其中2年期品种边际中标利率为5.3743%，全场投标倍数分别为5.71和3.6。

　　上述交易员并表示，当前位置来看，现券继续大幅下行可能性不大，大概率进入盘整。而从央行动作来看，对流动性支持力度与以往相比有所扩大，虽难言政策放松，但也不会太紧，2月份或仍有交易性机会。

　　中金公司周四研报称，展望春节后的资金面，春节前临时投放的短期流动性在春节后都会到期。按照财政存款的季节性，一季度仍是回笼资金，且随着法定存款准备金的补缴，银行超储率会从年初的高位逐步下降。如果央行流动性的投放主要是避免“钱荒”而不是希望主动注入资金，则春节后资金面虽然可能不会太紧，但也不会比1月中上旬更加宽松。

　　二级市场上，剩余期限为9.6027年的“13附息国债18”收益率双边报价为4.55%/4.46%，剩余期限为6.7562年的“13附息国债20”收益率双边报价为4.495%/4.43%。

　　此外，据交易员透露，周四银行间大额支付系统出现故障性延时。截至17:00，隔夜质押式回购加权平均利率为3.7109%，上日为3.6948%；7天产品为5.3964%，上日为5.2958%。

　　发稿：任海霞/古美仪 审校：周晓峰/王兴

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