分析师：央行节前“放水”有限，料继续“紧平衡”

　　大智慧阿思达克通讯社1月29日讯，人民银行于昨日继续逆回购操作，为市场注入流动性，分析师称节前流动性投放数量有限，难改中性货币政策，预计节后银行间市场流动性将继续处在“紧平衡”状态，不会比节前的平均水平明显下降。

　　央行昨日公告，以利率招标的方式开展了 1500亿元，为期14天的逆回购操作，中标利率为4.30%。但是上周二的750亿7天逆回购到期，所以昨日单日实际净投放量为750亿。

　　中信建投研究员李殿龙对此表示，750亿元的流动性显然难抵市场需求，但央行“礼包”虽小，总比没有强。李殿龙称，目前市场对周四央行会否再启逆回购正翘首以盼，有交易员表示可能除夕当天仍有“大礼包”。

　　除了逆回购，央行还宣称，自2014年1月20日起，在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳开展常备借贷便利操作试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。

　　对此，光大证券首席宏观分析师徐高称，这些举措有效舒缓了市场的恐慌预期，应该可以确保去年6月12月那样资金价格大幅波动的情况不再发生。但央行节前的流动性投放，意在稳定节前资金价格，中性的货币政策走向难以改变。而且预计，节后银行间市场流动性将继续处在“紧平衡”，不会比节前的平均水平明显下降。

　　徐高解释称原因有三：一是央行最近表态仍宣称要维持“中性”的货币政策，既不放松、也不收紧，没有货币政策转向的意思；二是最近两周逆回购量还不足2013年春节前一周8600亿逆回购量的一半，今年央行流动性投放力度明显小于去年；三是常备借贷便利试点是人民银行向中小金融机构提供流动性的新渠道，但这一试点本身就说明了大型金融机构向外拆借自己的意愿不高（所以央行才需自己上阵）。

　　发稿：王岚锦/曹敏慧 审校：彭定芳

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