联想集团（HKSE:992；ADR：LNVGY）今日确认，将以29.1亿美元的价格从谷歌(Google)（NASDAQ: GOOG）手中买下摩托罗拉移动 (Motorola Mobility)智能手机业务（下称“摩托罗拉移动终端”），包括3500名员工，2000项专利，品牌和注册商标。
收购价29亿美元包括在收购时支付14.1亿美元，包括6.6亿美元现金和7.5亿美元的联想普通股股票，剩下15亿美元则将以三年期本票支付。
这是一个“双赢”的格局：2011年谷歌买下摩托罗拉移动终端，后分拆出售，仅保留专利部分和硬件支持。今天的摩托罗拉移动终端，正是联想最想购买的资产。更重要的是，通过收购摩托罗拉移动终端，联想成为谷歌阵营的重要成员。
发布会上，联想集团董事长兼CEO 杨元庆说，联想很早就有买下摩托罗拉移动终端的愿望。
联想对摩托罗拉移动终端的青睐从分拆开始
2010年，摩托罗拉“一拆为二”（分为摩托罗拉移动终端和摩托罗拉解决方案），杨元庆就和联想CFO黄伟明去过摩托罗拉总部，想联系摩托罗拉的CEO。
但杨元庆和黄伟明找错人了，找的是摩托罗拉的联席CEO格雷·布朗。摩托罗拉分拆后，格雷·布朗并不负责摩托罗拉移动终端。
因此，几人见面聊了后，还蒙在鼓里的杨元庆并没有收到下文。
而很快，杨元庆的团队就得到了谷歌以125亿美元收购摩托罗拉移动终端的消息。杨元庆说，就在谷歌宣布收购摩托罗拉移动终端后不久，他就邀请了谷歌董事长施密特到自己家里来吃饭。这次找对人了，施密特是谷歌收购摩托罗拉移动终端的推动性人物。在饭桌上，杨元庆除了介绍联想产品之外，也抛出了橄榄枝。
杨元庆说，他那时就跟施密特说，如果谷歌想继续运营硬件业务就留着，如果哪天不想要这个业务了，可以找联想，让联想把这个业务接下来。
从这个故事里，可以看出杨元庆对谷歌收购摩托罗拉移动终端有一个较为准确的判断。那就是，杨元庆在当时就认为，谷歌收购摩托罗拉移动终端意图可能并不在硬件，而是专利；或者谷歌并没有对收购一家硬件公司做好充足的考虑和准备。
毫无疑问，一名技艺高超的商务谈判者，即使在大门关闭的那一刻，也绝不会给自己填死路，而是留着一扇窗。
虽然联想早早相中了摩托罗拉移动终端，最终却是一场闪婚促成了双方的结合。
两个月前，杨元庆收到了施密特的邮件，但施密特在邮件中并没有透露意图，而是问杨元庆有没有机会做个交流？杨元庆马上与施密特连线，施密特把出售摩托罗拉移动终端的意图表达了出来，他问杨元庆有没有信心接手，而电话这端的杨元庆立即表示出了肯定的态度。
杨元庆说，整个谈判也就是从2个月前才开始，主要的谈判者是联想CFO黄伟明，负责联想移动业务的刘军也深度参与了此次谈判。
杨元庆回忆称，就在与施密特的那个电话后，自己和黄伟明便马上启动了去硅谷的行程，见了很多摩托罗拉移动终端的管理层，询问了一些大的方向，战略的互补，可操作的点等。
但杨元庆并不需要为当初未能买下摩托罗拉移动终端而后悔。经过谷歌倒手，“瘦身”之后的摩托罗拉移动终端，比2011年分拆的时候，更有助于联想收购后的整合。
125亿美元买，29亿美元卖，谷歌在“玩”什么？
2011年8月，谷歌以125亿美元接手了摩托罗拉“一拆为二”之后的摩托罗拉移动终端。
2014年1月30日，不到两年半，谷歌又以29亿美元卖出了摩托罗拉移动。
将上述两个新闻放到一起，从表面上看一定会让读者惊诧，谷歌是不是傻了？其实不是。
摩托罗拉移动终端卖给联想后，谷歌不仅丢掉了一些包袱，平衡了自身与其它手机厂商的关系，并仍拥有摩托罗拉移动终端绝大部分专利，也仍拥有摩托罗拉移动终端在硬件和软件上对谷歌Android系统的支撑。此外，联想这一个重要的IT制造厂商也将从微软阵营转向谷歌。
从2011年收购摩托罗拉移动终端后的两年半经历来看，谷歌当时收购摩托可能就有半财务性质和半战略方面的考虑。
施密特在2011年收购时就表示，谷歌看重的是专利，而不是掌控硬件。但从资本操作性来讲，将已经分拆了的摩托罗拉移动终端，再去分拆购买，谷歌的资本操作难度是非常大的。而摩托罗拉移动终端为了卖个好价钱，也绝不会再将自己拆成七零八落，而后再逐个去谈和逐个去卖。
出于这样的考虑，谷歌就只能当初先把摩托罗拉移动终端整体接手过来，而后自己再逐个去拆，逐个去卖，直到自身保留摩托罗拉移动终端的专利部分和硬件支持。
看看这两年半谷歌做了什么：一是23.5亿美元出售摩托罗拉机顶盒业务；二是出售工厂，改为外包和租用；三是裁员和减税。而后是这次的29亿美元卖给联想。
联想CFO黄伟明也确认说，这次收购的摩托罗拉移动终端，已不包括工厂，工厂已被谷歌出售出去了。
谷歌收购摩托罗拉移动终端的时候，可能已做了打算，那就是：为了便于交易操作，先把整个摩托罗拉移动终端接过来，而后分拆卖掉，自身仅留有专利和一些硬件合作支持。理所当然的，谷歌出售摩托罗拉移动终端也有不想再处理这个处于亏损的业务的考虑。
联想买了什么？
杨元庆用市场、品牌、知识产权、产品组合互补和团队五个关键词，概括了联想此次收购的意图。
在市场方面，摩托罗拉移动终端最强劲的市场表现在北美和南美洲，这对于联想手机业务的国际化迈进能带来帮助，尤其是在智能手机的成熟市场领域。而联想智能手机原有的市场渠道，主要在中国、东南亚和俄罗斯等欧洲国家。
此外，摩托罗拉移动终端在海外与运营商的关系也是联想非常青睐的。在一次采访中，杨元庆曾对《第一财经日报》说，手机业务的海外成熟市场，主要是运营商推动的，要看与运营商的关系；而新兴市场地区，相对来说，自由市场的占比会更大。
在品牌方面，摩托罗拉在手机领域的国际知名度仍然强于联想。品牌也是联想在国际化战略上非常看重的环节，尤其在对当地客户和供应商的拉动上。从联想收购IBM PC业务的发展经历来看，品牌战略对联想打开国际化之路往往起着打头炮作用。
在知识产权方面，联想将获得摩托罗拉移动终端约20000个专利中的2000个专利。谷歌仍然拥有摩托罗拉移动的绝大部分专利。目前尚无法知道联想所获得的专利主要体现在哪些方面。但可以肯定的是，获得专利，绝对是联想手机进入海外的战略资源。一年前，《第一财经日报》记者在美国CES召开期间，询问过一名联想手机业务人员，联想手机何时会在海外规模性爆发？他的回答是：要进入海外，先得进行一系列的专利资源储备。而如何快速获得这些专利资源？答案是只有靠收购来展开。如上文所提到的，谷歌收购摩托罗拉移动终端的意图也主要在专利。HTC、三星在专利战上吃过多少亏？尤其是HTC，如果没有遭遇苹果长期对其的专利诉讼，也许今天情况不是这样。起码HTC的资金和董事长王雪红的精力不会受到大量牵制。围绕专利并购，联想只是打响了国内手机厂商的第一枪。
在产品组合上，杨元庆认为也有优势互补。尤其是摩托罗拉 X，摩托罗拉 G以及DROID Ultra系列，可以帮助联想在手机产品上对每一个阶段位的覆盖。此前，联想手机的产品定位分为四档。分别是VIBE Z（顶配）、VIBEX（高设计感+高端配置）、S（年轻、女性设计+主流配置）和A（入门级配置）四大产品系列。其中，S和A系列不会推出子品牌，而VIBE是高端品牌，又分为VIBE Z和VIBEX。VIBE Z追求的是高性能导向，而X则权衡了高配置和时尚设计。但在商务层面，联想原有的产品并没有很好的覆盖。
还有团队。本次收购，摩托罗拉移动终端将有分布在33个国家和地区共3500名员工进入联想。在手机研发领域，摩托罗拉的技术团队优势毋庸置疑。一个案例是，南京摩托罗拉撤除后，其工作人员遭到来自国内各大IT、手机、通讯厂商的疯抢。
更为重要的一点是，联想通过收购摩托罗拉移动终端，成为谷歌阵营的重要成员。
在交易中，谷歌会拥有5%左右的联想集团股票。杨元庆透露，拿联想的股权，也是谷歌方面的意思，他们并不想要全部的现金。长期来看，选择谷歌阵营对联想的未来极为有利。
杨元庆还说，未来在手机业务上联想是否仍支持Windows Phone系统，内部将要与微软方面磋商。此前联想的态度可不是这样的。一方面，与微软在移动业务的状态乏力有关；另一方面，也与微软的帅位更迭并且迟迟没有宣布新的CEO有关。
联想花的29亿美元值不值？
29亿美元占据谷歌在两年半前125亿美元收购价的23%，如果把谷歌将摩托罗拉移动移动终端卖出去的一些资产按卖出价刨除，29亿美元占到谷歌购买价的29%。而联想占据谷歌拥有摩托罗拉移动终端专利数量的10%。也就是另有不到19%的价值来自于专利之外的因素。也就是说，粗略地去看，29亿美元中有1/3是专利价值，2/3是其它价值。
通过收购，联想手机在北美Android手机市场的份额将提升至第三位，拥有全球50多家运营商的关系，并获得了时间窗口。
试问任何一家同类厂商，如果给你19亿美元，你能马上拥有这些么？要知道，这些仅占到联想全年营收的7%。
此外，来看看市场，HTC的市值是38亿美元，黑莓的市值是47亿美元。HTC在专利和运营商渠道上还远不如摩托罗拉移动终端，还在2013年第三季度出现了亏损。
从总价来看，联想收购摩托罗拉移动终端的价格是较为划算的。而经过谷歌倒手，“瘦身”之后的摩托罗拉移动终端，也比2011年分拆的时候，更有助于联想在目前收购后的内部整合。
作者：赵楠来源一财网)
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