美国劳工部上周五公布的数据显示，美国1
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【报告喜忧参半，长期就业增长趋势未大变】
连续两个月大幅逊于预期的新增非农就业人数数据在多大程度上受制于天气因素？
去年12月非农就业增幅数据上修极为有限，创下当年度最差单月表现，就业疲软形势再次得以确认，且异常寒冷天气或是政府季节性数据调整缺陷作为“托辞”的可信度进一步下降。
数据显示，1月有26.2万人由于天气原因不能工作，大幅低于同期历史平均值42万人。12月有27.3万人因相同原因不能工作，大幅高于同期历史平均值14万人。美国劳工部认为1月天气因素对数据的影响不太大。
建筑业就业人数增加4.8万，而12月为减少2.2万，表明天气原因可能影响了12月数据，但对1月数据影响有限。
企业调查显示劳动力人口增加了52.3万人，家庭调查显示就业人数增加了63.8万人。根据劳工部的数据，年度修正的最新人口数只能解释增加量的一小部分，也就意味着“紧急失业救助到期使得被纳入统计的劳动力人口下降”的说法可能是站不住脚的。
报告中具体哪些行业就业状况比较疲软，亮点有哪些？
私人服务业就业状况极为疲软，1月仅增加6.6万人，前值为增加10.2万人；以往对就业增长贡献很大的教育与卫生业出人意料减少6000人；1月政府岗位就业下滑2.9万，这是2012年10月以来的最差表现，其中联邦政府下滑1.2万，州和地方政府下滑1.7万。
有“美联储通讯社”美誉的记者Jon Hilsenrath表示报告还有一些亮点，如劳动力参与率回升的同时失业率下降、广义的开工不足衡量指标下降、劳工部家庭调查的替代就业衡量指标强劲上涨。
此外1月制造业工厂用工增加2.1万人，虽然增幅不算很大，但已经可以缓解部分对美国制造业下滑的担忧。
此份非农报告透露出的美国长期就业增长趋势是否改变？
去年11月和12月的就业人数增长一共被上修了3.4万，这与1月报告向上修正的积极大趋势相符。在过去三个月，就业人数平均每月增长15.4万。
Jon Hilsenrath认为长期就业增长趋势实际上没怎么大变。过去12个月，企业增加就业岗位220万个。2011年12月以来，年度就业增长都徘徊在210-250万人的范围。
当然，此份报告依然留有疑点待解。
零售业、临时工、卫生行业的数据比去年秋天要弱许多，这与本周公布的ISM非制造业的就业分项指数不一致，与包括NFIB小企业雇佣指数等其它数据也不一致。卫生行业最近两个月出现下滑，与奥巴马医改是否有关尚不太清楚。
Jon Hilsenrath指出，1月是官方统计学家进行季节性调整的月份，需考虑节日、零售商的员工流动增多和其他季节影响生意的状况。而且，家庭与就业者调查的年度调整也让人更加怀疑数据的真实性。
【美联储续缩QE步伐不改，金融市场现V型走势】
此份较为疲弱的非农报告出炉后，美联储小幅缩减QE规模政策基调不变的市场主流预期并未改变。
报告本身依然有亮点，通过之后公布的更多经济数据再做定夺是主要原因。美联储下次会议3月举行，此前还会有一次非农数据公布，而新任主席耶伦本周也将赴国会听证，市场的疑惑可能会得到解答。
当然和去年12月发布经济预期时不同，美联储官员对美国增长的前景不会那么有信心了，而极少数市场分析人士认为联储下次会议降低缩减购债力度甚至暂不缩债的可能性增加。
金融市场表现符合这份好坏不一的非农报告所传递的讯息。大幅逊于预期的新增就业人数数据公布后，标普500股指期货急跌，但此后迅速上扬，市场慢慢消化报告中的亮点。美国三大股指高开高走，收盘平均涨幅达1.4%。
原油期货走势类似，迅速走低后大幅上扬，收涨2.1%以上，美国三大股指劲扬且取暖油和汽油期货攀升支撑油价走势，非农报告中的积极数据（失业率下滑和劳动力参与率上升）提振该国能源需求前景。
数据一出，黄金直线蹿升14美元，但此后缩减超过半数的涨幅，因美股攀升且投资者目光转向非农报告中的积极因素，黄金小幅收高0.5%，美联储缩债前景并未生变导致金价涨幅有限。十年期美债收益率一度暴跌至2.638%的低位，但迅速回升（同样受非农传递出的部分积极信号影响），收盘下降2个基点至2.682%。美元指数急跌后回升，但此后继续小幅走低，北美时段尾盘下挫0.2%。
发稿：姚辉/何巨骉 审校：李书成
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