中金公司首席经济学家彭文生2月10日发布最新宏观经济周报称，央行近期的流动性投放主要为抹平春节导致的流动性波动，并不代表货币政策转向。短期内增长环比走势虽有放缓迹象，但尚不足以导致货币政策放松。除非经济增长显著放缓（GDP同比跌至7.5%以下）、房价涨势得到遏制以及货币增速显著下降，货币政策才会有所放松。
彭文生表示，1月份PMI数据显示国内总需求有放缓迹象。今年春节黄金周零售和餐饮同比增速创下有数据以来的新低。高频食品价格和生产资料价格显示通胀幅度在下降，工业品价格继续处于通缩局面。有限的数据显示当前经济增长势头放缓超越了季节性因素。
虽然面临增长放缓、通胀下行的局面，但房地产泡沫高涨和金融风险累积降低了政策逆周期操作空间。影子银行的资金仍然主要流向房地产和地方融资平台主导的基础产业，金融机构和企业杠杆率继续高企。去杠杆压力意味着放松货币政策支持经济增长的门槛比过去更高了。
作者：严婷来源一财网)
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