相关公司股票走势
业内人士表示，《补充通知》的出台标志着证券公司银证合作业务开展更加规范，规范了券商集合理财，主要是叫停了小集合产品等乱相，进一步去杠杆，加强流动性管理。
**变相叫停各类小集合乱象**
据梳理，《补充通知》明确了以下几个事项：1、明确了银证合作中合作银行的范围，对合作银行的资产规模进行了调整；2、进一步明确了证券公司聘用第三方合作机构的资质和要求；3、明确了集合资产的一些事项（1）规定不允许通过集合理财计划开展通道业务；（2）明确分级集合理财产品需遵循风险与收益匹配的原则，对杠杆比例进行了明确规定；4、要求证券公司充分关注资产管理业务的流动性风险，制定相应的流动性风险控制预案；5、证券业协会和中证资本市场发展监测中心将按照该通知要求对证券公司资产管理业务实施现场检查。
值得注意的是，《补充通知》规定中对证券公司聘用的第三方机构资质和对证券公司分级集合资产管理计划产品设计的杠杆比例进行了明确规定。
有私募人士对大智慧通讯社表示，此举是变相叫停券商股票配资业务同时也叫停了各类小集合乱相。按照新规，目前很多私募和投资顾问资格不符合《补充通知》规定，同时优先级和劣后级的杠杆比例又大于《补充通知》规定。此举为规范券商集合理财，划红线去杠杆，防范内幕交易。
长江证券相关人士也对大智慧通讯社表示，如果优先级和劣后级杠杆比例过高，有可能优先级的兑付都难以实现，此举更增加了产品的安全度。
据《补充通知》规定，证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资策略、研究咨询和投资建议等专业服务的，应当严格遵守《关于规范证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的通知》（中证协发[2013]104号）的要求。同时，还应当符合以下要求：
（一）证券公司聘请的第三方机构应当具备以下条件：
1、有专业的投资管理团队，团队成员无证券行业不良诚信记录，至少有5人通过证券、期货或基金从业资格考试，且个人从业经验不少于3年；
2、有健全的业务管理制度、风险控制体系，有规范的运营管理制度和业务操作流程，没有重大违法违规记录。
（二）证券公司聘用第三方机构为集合资产管理计划提供投资决策相关专业服务的，应切实履行管理人的职责并承担相应责任，落实对第三方机构资质条件、提供投资决策相关专业服务能力和风险管理制度等方面的尽职调查，尽职调查相关资料应妥善保存备查。
（三）证券公司应当加强对第三方机构提供的专业服务进行合规风控监测，要求第三方机构承诺不从事利益输送、内幕交易、操纵证券交易价格等违法违规行为，勤勉、审慎地提供投资决策相关专业服务，承诺文件应妥善保存备查。
同时，《补充通知》还规定证券公司分级集合资产管理计划的产品设计应遵循杠杆设计与风险收益相匹配的原则。同时，还应符合以下要求：
（一）权益类产品初始杠杆倍数应不超过5倍；其他产品初始杠杆倍数应不超过10倍。初始杠杆倍数=（优先级份额+劣后级份额）/劣后级份额。证券公司应在产品合同中约定相关风险控制条款，设定产品运作期限内的杠杆倍数上限，并严格按照合同约定运作，如触及合同中约定的杠杆倍数上限，应及时采取有效措施，并向投资者提示风险。
（二）在产品合同中明确披露份额类型、份额配比、杠杆水平、各份额不同收益率计算方法等事项，充分揭示不同份额的风险特征及与之对应的收益分配方式，并充分披露投资者适当性安排。
（三）劣后级份额由本公司员工或关联方认购的，应在产品说明书及产品合同中充分披露。
**变相叫停票据业务**
《补充通知》中还明确规定，证券公司应当切实履行集合资产管理计划管理人的职责，不得通过集合资产管理计划开展通道业务。
业内人士表示，此举或是重点针对银证票据业务，按照规定，集合资产管理计划不得投资票据等规定投资范围以外的投资品种，不得以委托定向资产管理或设立单一资金信托等方式变相扩大集合资产管理计划投资范围。一些券商为了推广通道业务，使用“小集合”的渠道投资定向业务或组建单一信托，变相使票据成为“小集合”的投资标的。
所谓银证票据业务合作是指银行将理财资金定向委托给券商管理，券商利用这部分资金购买银行票据，使银行实现表内资产向表外的转移，并腾出新信贷额度。过去，信托就是依靠银行理财资金与信贷资产的腾挪，两年内规模迅速做大。后遭银监会叫停。
去年包含通道业务在内的“影子银行”问题备受关注。中国银监会业务创新监管部主任王岩岫曾表示，银监会已将“资金池”理财业务列为现场检查重点。“通道业务肯定不是资产管理业务的主流。”自2012年底开始，证监会主席助理张育军陆续对多家证券公司进行调研后坦言：“担心券商学信托，虽然券商资管规模破万亿，但如果没有实现资金和项目一对一，学信托可能会被卷入下一轮的清理。”
**规范集合理财**
除上述规定外，《补充通知》还对银证合作的合作银行的资产规模进行了明确规定，对合作银行资产规模要求进行调整为（一）合作银行是指中华人民共和国境内依法设立的商业银行、农村合作银行、城市信用合作社、农村信用合作社、邮政储蓄银行等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。（二）证券公司与合作银行签订银证合作定向合同的，合作银行最近一年年末资产规模不低于500亿元。
同时《补充通知》还规定，证券公司在开展主动资产管理业务过程中，应当遵循勤勉尽责、审慎投资的原则，对非标投资品种进行尽职调查，有效防范和控制投资风险，尽职调查相关材料应妥善保存备查。尽职调查内容应包括但不限于：对项目融资方的尽职调查，证券公司应关注融资方的资质条件、资产情况、经营情况、财务状况、诚信记录等内容。对项目本身的尽职调查，证券公司应关注项目基本情况、盈利状况、所属行业发展情况等内容，审慎投资国家宏观调控限制行业。
同时还规定证券公司开展客户资产管理业务，应当充分关注利率波动等因素引发的流动性风险，合理配置资产，并结合市场状况和自身管理能力制定流动性风险控制预案，切实加强流动性风险管理。证券公司应当针对特殊情况下可能发生的巨额赎回，在集合资产管理计划合同中明确约定流动性安排及相关应对措施。
证券公司应当建立健全日常合规风控监测机制，明确内部投资管理流程，完善合规管理和风险管理制度，有效防范操作风险和合规风险。证券公司在开展客户资产管理业务过程中，应当加强人员管理，防范道德风险，杜绝内幕交易、利益输送等违法违规行为。中国证券业协会和中证资本市场发展监测中心有限责任公司将按照通知要求对证券公司资产管理业务实施现场检查。
发稿：高欣/曹敏慧 审校：于丽波/曾学成
点击进入【股友会】参与讨论
我来说两句排行榜